节后豆粕持续上涨 后期继续上涨概率大

截止到今天节后的第三个交易日豆粕期货出现连续上涨的局面。因为我国豆粕价格受美豆价格影响较大，美豆振荡偏强，后期豆粕继续上涨的概率较大。

美豆单产或将下调

美农业部最新报告显示，美豆2018到2019年度的期末库存低于市场预期近1亿蒲式耳，这大幅缓解了先前市场对大豆供应过剩的担忧。且农业部作物生长报告显示美豆收割工作将会滞后，到本月6日当周美豆优良率在50%左右，低于预估值。而美豆的收割率在14%左右也低于先前的预期。

天气方面显示美中西部地区的北部和西部地区将会迎来暴风雪，这或将延缓作物的干燥进度，而且还未收获的作物已接近成熟或将受暴风雪的影响。中西部环境不利南部地区降雨也使得农户无法下田作业，鉴于此美豆产区或因恶劣天气影响单产。

不过旧季库存低加上新季收割滞后美豆供应压力明显缓解，但后续单产和产量下调的概率比较大。

美豆压榨升高

相关数据显示美豆压榨量连续第二个月高于预期，较往年同期高出很多。后续美豆压榨量大概率维持在高位，或将降低库存的压力。从当前情况看需求端压榨表现强劲，出口段明显变好。

豆粕供需稳定

节后各地油厂逐渐恢复开机，预计一周后油厂开机率将会恢复到45%左右，接近于正常的开机水平。当前豆粕供应趋稳，库存变化并不大，虽然各地油厂豆粕库存增减不一但没有执行的合同大多显示明显的增长，这表明后续全国豆粕库存压力将继续降低。当前肉鸡与蛋鸡的养殖利润丰厚，进入增存栏周期，豆粕的后续养殖需求或将稳中有升。

整体来看美豆单产或将下调加上压榨升高以及豆粕需求稳定，后期其或将继续上涨。

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