期权指标,动态股权激励模型

摘 要“动态股权制”理论起源于我国国企改革实践，是1998年我国湖北省襄樊市国企改革试点中对企业经营者和技术、销售等骨干人员建立的一种新型股权激励模式。该模式不仅借鉴了传统股权激励方式的优点，而且在股权的设置上有所创新，同时它成功地与企业人事、劳动用工和分配制度有机结合起来，在实践应用中取得了较好的效果。但是，动态股权制也残留了一些传统体制的通病，仍需加以完善。我们可以发现，在动态股权制执行中的某些方面（如关键人的选聘、岗位股额度的确定、贡献股的分配）还带有较大的主观性，其与传统体制仍延续着千丝万缕的联系，稍不注意，必然影响到动态股权制的激励效果。而且，动态股权制存在的另一些问题也使其激励效用可能会不断的弱化。此外，动态股权制更大程度上表现出的是一种“多优点的融合”，是一种各项制度“胶合”在一起的综合的创新，而不是一种独立的创新体系，这样一种定位既使得它依赖于企业其他制度改革的成效，又使得它的边界容易被其他股权激励方式所模糊。最后，动态股权制的适用范围还局限在以股份制为基础的企业，其应用模式尚未实现标准化，其能否有效应用于除股份制企业之外的其他所有制类型的企业和社会组织尚需在制度创新方面进行新的突破。基于以上观点，本文选取动态股权制的进一步完善为研究目标，并争取将动态股权制的应用范畴进一步扩大化，探索出在企业现实环境中实施动态股权激励的可操作性数学模型和配套应用模式（两者结成的体系合称为新动态股权制），使其具有更广泛的应用价值和推广意义。本文首先介绍了研究开展的背景和原因、国内对该问题的研究动态，研究的目的和意义，研究的基本内容和可能的创新点，等等。第二部分对动态股权制研究进行了理论和实践的回顾，阐述了动态股权制的基本内容，动态股权制在我国的实践，动态股权制值得探讨的问题，动态股权制需要制度创新四方面内容，并为本文第三部分动态股权激励模型（激励体系）的提出作好了铺垫。第三部分基于全新的视角提出了动态股权激励模型激励体系。动态股权激励模型即是在预先划定每位员工所享有的静态股权比例（初始股权比例）的基础上，按照其所负责业务（项目）给公司带来的税后贡献率超过其初始股权的部分进行的直接计算，是一种按资分配与按绩分配相结合的方法。这种动态股权分配比例每年都根据所有员工当年的贡献计算一次，是一种直接对当年业绩的回馈，而不能延续到下一年使用。动态股权激励模型（激励体制）的优势是：一是将按资和按绩分配两种截然不同的激励方式集成在同一模型中，既克服了传统按资分配和动态股权制下采取贡献股调节的不足，又有着很强的可操作性；二是通过股东未分配利润的转增能自动使原股权结构发生动态变化，并且这一变化与个人当期业绩情况的升降是对应的（实际上是建立了隐性的退出机制），这较之传统动态股权制能更好地实现股权的动态性和效率；三是适用面广，兼容性强，可作为各种激励方式的插件。本模型以业绩（利润或绩效分值）为导向，在不改变原有激励方法体系的前提下，对各种类型组织（包括国有、民营，股份制和非股份制，企业和事业）的各种分配方式（工资、奖金、岗位津贴、红利）都能起到显著改善作用，使其更具激励性。第四部分对动态股权激励模型的具体应用进行了分析，探讨了一个高校服务中心的管理案例，并与动态股权制进行了比较，从中我们可以较好地感受到动态股权激励模型http://51math/article/6/68/2007/.htm

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券商开户条件：

1、年满18周岁。

2、风险测评结果为平衡型及以上。

3、指定交易在证券公司6个月以上并具备融资融券业务参与资格或者金融期货交易经历；或者在期货公司开户6个月以上并具有金融期货交易经历。

4、申请开户时托管所在其委托的期权经营机构的证券市值与资金账户可用余额（不含通过融资融券交易融入的证券和资金），合计日均不低于人民币50万元，20个交易日以上。

5、具有证券公司认可的期权模拟交易经历。

6、具备期权基础知识，通过证券公司认可的相关测试（三级交易资质考试）。

7、具有相应的风险承受能力。

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一万块做50etf期权投资大概可以挣du多少钱？这是一个没有准确答案的问题，因为市场中内是存在容一切可能的。例如在2月份的末日行情中，50ETF期权市场中的深度虚值2800合约一天爆涨19267%，这是什么概念?简单来说，如果在那之前，投资者投入了一万块购买2800，在最高点卖出后，可以赚1000*192倍，即192万。这就是期权市场中可以创造出来的奇迹。

1）利用期权交易需支付的日元为： 100÷0.008696+100×3+lOO×110×0.5% =11499.56+300+55=11854.56(万日元)； （2）按回远期汇率需支付的日元为：答 100÷0.008696+100×3+lOO×120×0.5％ =11499.56+300+60=11859.56 (万日元)答：很显然该公司利用期权交易进行保值，比到期后购买100万美元节约资金，节约额=11859.56-11854.56=5(万日元)。 高管人员与普通员工薪酬结构最大不同是计薪原理不同造成的结构不同。1、普专通员工，一般是以岗位+技能属为主的结构。2、业务人员，是以岗位+业绩为主的结构。3、高管人员，则是以，岗位+业绩+机构重要等级，为主的结构。4、相对于普通员工，高管最主要的区别在于，通常情况下，级别越高，浮动收入越大。5、主要表现在：级别越高，期权收益越高；级别越高，岗位收入增加变慢，业绩提成增加变快；级别低时岗位收入高，浮动收入低。级别高后，反过来了。据数据表明，一些高级管理人员的岗位收入只有普工的2倍多些，可是浮动收入达普工的10倍以上，由一浮动收入是以总业绩算的，所以高管的最终收入可能是普工的几百倍都是有可能的。结论：高管与普工薪酬结构最大的不同在于，浮动收收入的比例不同，同时造成最终收的巨大差距。 出国留学，无疑选校是个非常重要的问题。很多申请者和家长也非常的头痛，不知道怎么选择学校？在选择学校的时候，总是“货比三家”，各种查资料，各种对比，但是到最后还是很难做出决定。选学校都需要考虑哪些因素呢？ 专排考虑父母和学生都偏向名校，这是无可厚非的。但是在考虑名校的同时，还应该考虑申请专业的专业排名。比如，很多理工科学生比较偏向选择专排好的学校，因为专排好的学校，无论是师资还是设施设备都是相对比较完善的。像布朗大学的机械专业，布朗大学是美帝前二十名校，而且还是常春藤盟校之一，但是它的机械专业显然就比不上卡梅等工科院校出色。根据软硬背景另外一点要提醒广大申请者的是，选校还是要根据申请者的实际情况出发。学生的GPA，语言成绩和GRE成绩，这些硬件条件都是学校考察的因素，所以，在选择学校的时候，这些因素都要考虑到。其次，有的学校对学生的软件背景也有要求。比如，申请工程管理专业的学生，学校要求学生有一年相关的工作经验，那么在校生和刚毕业的学生都要避开这类的学校。所以在选择学校的时候，要避开有特殊背景要求的学校。学校环境当然，学校的地理位置和环境也是很多学生考虑的因素。众所周知，美国的学校很多都在偏远的郊区或者农村，学校周围特别荒凉，平时购物或者逛街都要开一两个小时的车程。那么将来想在学校附近找实习或者工作的学生可能都会默默的放弃这类学校。因为想要在这类学校附近找实习太难了。有的学生特别怕冷，提起美帝东北的学校都会想到自己在冬天瑟瑟发抖的情形，所以这些学校从来都没有进入到学生的备选名单里。毕业方式除了考虑以上因素之外，还要考虑申请这个专业的毕业方式。美帝的学校可不是那么好毕业的。教授们对待学术可是很认真的。所以在申请的时候，最好弄清楚专业的课程设置和毕业方式，以免进入学校之后，申请者要“跪着”走完自己的选择。

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若咨询结果允许阿里纳入，我们认为最快会在20年8月的恒生指数季度检讨中获批，并在9月纳入。

整体来说，阿里“回归”港股，面向更加熟悉公司业务的“本土市场”和内地资金，往后随着港股通的纳入获得“南下资金”，有可能对内外资定价权产生再平衡。而且阿里上市以来示范效应明显，日前彭博报道港交所与携程网易等探讨二次上市事宜，显示出港交所在拥抱新经济公司上保持开放态度，我们认为港股经历19年波折后，会循着“新经济+南下资金”力量双重加强的路线，重拾活力。

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注：文中报告节选自天风证券研究所已发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。