11日长江18790涨290贴水100，南储18910涨280；隔夜沪铝2112收盘报19510涨415，LME铝收盘报2657涨79；

　　宏观方面:美通胀数据飙升引发加息加快预期，美元走强；国家发改委：全国煤炭产量实现创纪录的1205万吨；证券时报头版评论：政策信贷双“加持”，楼市预期持续修复，央行直接公布10月份个人住房贷款环比多增1013亿元，证实房地产贷款形势转好，提振市场信心。

　　基本面方面，11日SMM库存报100.7万吨，较上周四下降0.6万吨；同期钢联统计铝棒库存12.75万吨，较上周四下降2.8万吨；10月未锻轧铝及铝材出口47.95万吨，环比下降1.3万吨；受铝价回落刺激，铝棒出库及加工费回升，型材、合金、线缆等领域开工回升；青海省发布有序用电通知，电解铝产能或有部分减产，蒙西地区配合冬奥会，包铝等企业将减产；重庆出台高耗能行业限电方案，氧化铝限电20%，电解铝限电10%，但该省产能规模不大。现货大贴水持续，氧化铝价格开始下跌，预期下跌空间较大。

　　逻辑：地产信心有所提振，情绪推动有待基本面改善，现货大贴水若快速改善，价格走势偏强，有一定的修复空间；但氧化铝价格下行导致成本坍塌在即，建议观望现货贴水状况及库存变动，预计价格或宽幅震荡，可适当逢低做多，观望为主。

　　策略建议：地产信心提振，若现货走强，建议短线逢低做多。

　　风险：注意房地产市场情绪扰动。

(责任编辑：简儿)

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