自从今年二季度至现在，尿素价格不断突破新高，一浪推一浪的上涨，在各种利好的推波助澜之下，尿素价格上演着一幕幕拔高剧情。但最近一段时间来看，在前期积蓄了大量的涨幅以后，尿素期货价格开始震荡加剧，波动率变大起来。

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6月28日，压力集中爆发，尿素期货价格单日大幅度下挫，截至收盘，尿素主力合约价格报2227元，跌幅3.93%。后续来看，尿素行情的走向又在哪里？

基本面分析：

供应方面，据有关数据显示，先是从产量方面，上周国内尿素日均产量16.02万吨，环比前一周的15.65万吨减少0.37吨，同比去年同期日产 14.48 万吨减少 1.54 万吨，整体有所收缩。开工率方面的话，上周国内尿素开工率 74.26%，环比前一周的72.56%上升 1.7%。煤头企业开工率 74.87%、环比前一周的 72.41%上升 2.46%。气头企业开工率72.62%、环比前一周的72.98%下调 0.36%。小中颗粒开工率 72.55%、环比前一周的71.84%上升0.71%，大颗粒开工率82.26%、环比前一周的75.93%上升6.33%，虽然部分开工有所增加，但纵向看依旧同比持稳。

最后从新增检修企业方面的话，有中原大化、新疆天运、安徽红四方、新疆中能、山东鲁洲、山东明升达，除鲁洲外，其他装置均已在上周恢复，这对供应面偏紧格局有一定缓解，但与此同时依然有计划检修企业，例如江苏恒盛、河南心连心、正元氢能、内蒙古金新。短期来看，预计产量或继续偏于下降为主。

需求方面，根据相关数据披露，目前我国东北、新疆区域农业用肥进行中，对化肥有一定需求，但考虑到南方区域逐渐结束，主流产区正值农忙时节，处于用肥空档期，需求情况有所减弱。从有部分工业方面来看的话，复合肥下降至26.22%，板材厂也是实行按需采购为主。

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政策面打击市场炒作

根据最新消息，国家发改委官方微信公众号昨日早上发布消息称：“近日国家发改委、市场监管总局派出联合调研组，赴河南、河北两省开展专题调研，了解化肥期现货市场运行情况，并坚决打击囤积居奇、哄抬价格、捏造散布涨价信息等行为，维护化肥等农资市场秩序和价格稳定。”此外，此前原材料煤炭的短期紧张助推了尿素上涨行情。不过，因国家发改委有关负责人6月26日表示，当前煤炭生产供应总体稳定，供需基本平衡，价格不存在大幅上涨的基础。成本端异动影响尿素走势。

加设出口关税传闻引发市场猜想

昨日，除了发改委发布的消息外，加设出口关税的传闻再次引发市场猜想，引起市场情绪波动。

据了解到，6月中旬，市场出现有关尿素出口关税的传闻。某外媒报告称，从部分中国公司和供货商处得知，为了给国内尿素市场降温，中国将从7月开始征收尿素出口关税，税率可能高达30%，但此番消息一直未被官方渠道证实，但却给期货市场带来较大影响。该消息发布的第二天，期货盘面止跌回升，走出振荡上行的周度趋势行情。

据一德期货分析师张琦介绍，多年来我国是尿素净出口国，近两年平均出口约510万吨，约占全年尿素产量的10%，2021年1—5月份我国尿素累计出口约194万吨，同比增加约47万吨。今年尿素受日产不及预期及内需增加等因素影响，价格一路上涨，6月初国内尿素价格创下历史新高，政府高度重视农资涨价情况，历史上政府多次为稳定国内尿素市场价格而增设出口关税。在国内尿素价格历史新高、出口同比增加的情况下，再次加设关税的传言愈演愈烈。

目前是否加设关税尚无定论，征收关税的信息仍未被官方渠道证实，若消息落地势必对尿素市场带来很大影响。

综上，短期来看，尿素期货市场价格主要仍是受到政策压制、市场各方传言导致心态和情绪走弱所致，短期期货市场也依旧以释放利空情绪为主。在政府有意稳定化肥及尿素市场的决心下，且需求方拉动力量有所减弱，短期尿素期货价格更难以企及前高。但考虑到供应收紧面临的情况依旧处于一个相对位置，对尿素下方尚有支撑，因此价格在情绪打压释放后下跌空间有限。后期期货市场走势依旧以政策导向为主，建议密切关注国家政策引导方向。

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