郑棉主力合约在上周期货价格波动下跌。美国原油暂时上涨，美元升值，粮食价格下跌，美棉播种加快，美棉承压，美棉期货价格下跌。国内棉花、棉纱进口量大，国内外棉纱价差顺挂。在纺织行业的传统淡季，大订单数量减少。后期新棉生长加快，国内棉花库存充裕。商品整体低迷。受内部市场下跌带动，郑棉期货价格低迷。

1、全球棉花供需状况

美国农业部6月份月度供需报告显示，，2020/21年度全球棉花产量比5月份增加15.3万包，消费量比上月增加62.5万包，最终库存减少11.3万包。预计2020/21年度全球棉花产量将增加561.3万包，棉花消费量将增加444.2万包，与上年度相比，期末库存将减少374.7万包

2020/21年度美国棉花产量将与5月持平，出口量比上月增加15万包，期末库存减少15万包。预计2021/22年美国棉花产量将比上年增加239.2万包，棉花出口将减少160万包，期末库存将比上年继续减少25万包。据估计，印度2020/21年度棉花产量和国内消费量与上月报告相比将保持不变，出口增加40万包，期末库存减少40万包。2021/22年印度棉花产量同比增加50万包，国内消费比上年增加150万包，期末库存预计同比减少100万包。整体报告偏多。

最新美棉出口销售净增略高于上一周，美棉对华出口销售净增周度环比下降，美棉周度出货量环比增加，而美国棉花周度运往中国的运量则环比下降。根据美国农业部周度出口销售报告，截至6月10日当周，美国陆地棉在2020/21年度净签约11.13万包，较前一个周增长3%，美国陆地棉在2021/22年净签约10.29万包，其中对中国的出口销售减少8800包。当周装运陆地棉30.38万包，比前一周增长18%，其中运往中国的陆地棉3.81万包；2020/21年美国签订皮马棉2300包，比上一个周减少40%，其中对华净出口增加900包，当周装运皮马棉1.2万包，比前一周减少28%。

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截至到6月10日，今年累计出口美国棉花1675.77万包，同比下降3.62%，其中累计对华出口占31.11%。截至6月3日，今年美国棉花累计对华出口521.89万包，同比增长46.08%

2、国内纺织品服装销售和出口情况

5月份，中国纺织品服装出口243.2亿美元，同比下降18%。其中，纺织纱线、面料及制品出口121.23亿美元，同比下降41.29%；服装及服装辅料出口121.97亿美元，同比增长36.96%。1-5月，全国服装鞋帽针织品零售额5567.7亿元，同比增长39.1%。1-5月，服装零售额4058亿元，同比增长43.2%。

3、国内棉纺织产业链各环节库存情况

据中国棉花信息网统计，截至2020年5月末，全国棉花工业库存86.24吨，环比增长0.71%，同比增长26.92%。5月末，我国商品棉库存357.79万吨，环比下降13.41%，同比下降5.19%。据统计，截至5月末，全国棉花周转库存总量约268.94万吨，与上月相比减少54.03万吨，与去年同期相比减少15.89万吨。

2021年5月，中国进口棉花17万吨，同比减少6万吨，同比增加10万吨；1-5月，进口棉花137万吨，同比增加57万吨。2021年5月，进口棉纱17万吨，同比减少6万吨，同比增加7万吨；1-5月，进口棉纱98万吨，同比增加26万吨。

国内经济指标保持向好，出口向好，但人民币升值影响仍需继续关注。美国首次申领失业救济人数继续下降，美国CPI高企上升，使得市场有收紧货币政策的预期。全球制造业复苏，欧美制造业加快复苏，给予棉花价格支撑。

总之，美国原油走强，谷物价格反弹，美国棉花出口向好，美国棉花期货价格在美国产棉区有利天气的帮助之下反弹。5月份国内棉花和棉纱进口继续处于高位。棉花的主要库存呈下降趋势。4、5月份棉花消费较多，纺纱现货利润回升，支撑了棉价。后期新棉生长加快。纺织企业棉花工业库存充裕，纺织厂棉纱库存偏低，纺织企业终端产品库存偏高，略有积累。在纺织产业链的传统淡季，纺织企业的大订单减少。内外棉价差下跌，内外棉纱价差顺挂。国内棉花库存充裕，棉涤价差较高。总体来看，近期人民币贬值，成本和需求支撑郑棉，但在淡季需求中，棉花库存充裕，进口棉、棉纱较多，商品整体低迷，预期价格波动较大，短线操作。

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