国内走势：14日郑棉1509合约小幅反弹，开盘于13175元/吨，收盘于13235元/吨，较前一交易日结算价上涨60元/吨，成交量明显增加，持仓量减少2068手至387482手。

外盘走势：ICE期棉周三小幅收涨，受助于一波空头回补。ICE7月期棉收涨0.75美分，或1.2%，报每磅65.77美分。

消息面：

1、2014财年巴基斯坦棉花产量达到1487万包（每包160公斤），比上财年增长11%。据巴轧棉厂协会报告，旁遮普省原棉产量1090万包，同比增长13.14%，信德省原棉产量397万包，同比增加5.7%。棉花高产的主要原因是有利的天气条件及洪涝、气象灾害的减少。

2、截至5月中旬前后，库尔勒、阿克苏、喀什棉区棉花播种已全部结束，由于4-5月中旬南疆没有出现大的降温、大风、降水天气，棉花发芽、出面长势非常好，若未来7-10天不出现大风降温天气，今年棉花长势将是自2010年以来最好的一年。

现货方面：棉花指数3128B价格为13366元/吨，较上一交易日下跌15元/吨。

观点总结：因受助于空头回补，美棉振荡上涨。国内方面，新年度棉花种植面积下降已成定局、棉花进口大幅减少、下游棉纱销售较顺畅，高等级棉市场紧俏等因素支撑棉价，但短期仓单压力持续增加，市场传闻国储抛储，郑棉振荡下调。技术上，郑棉1509合约振荡下跌，MACD死叉，但持仓量持续减少，向下动能不足，且均线交织，短期预计维持振荡。操作上，建议暂时观望。