溢价期权是什么？与平价期权和折价期有什么区别？

溢价期权是指执行价格低于个人外汇买卖实时价格的看涨期权，或执行价格高于个人外汇买卖实时价格的看跌期权。

不同期权行使价的时间值大小会有所不同。

由于等价期权的行使价与相关资产价格相等，所以等价期权的价格全属时间值，故其于到期时变成价内，即赚取利润之可能性的变数为最大，故等价期权的时间值亦是最大的负值。

相反，较价内或价外的期权于到期时是否价内或价外已差不多可以确定，故其于到期时赚取利润之可能性的变数便会较小，时间值数值便相应较低。

平价期权和折价期权是什么？

我们用S表示个人外汇买卖的实时市场价格或参考价格，X表示期权合约中约定的执行价格。

在期权到期时，对于看涨期权的买方，当S>X时，如果期权立即履行，个人期权的买方可以以较低的价格X买人外汇，以较高的价格S在市场上销售外汇，从中获取差价，这种如果立即履约、持有者具有正的现金流的期权称为实值期权(In the Money)或滋价期权。

溢价期权中，期权的卖方必然遭受损失。相反，对于看跌期权来说，S<X时的期权亦为溢价期权，如果到期时，S=X，对于看涨或看跌期权的买方，个人外汇买卖的实时市场价格就与执行价格相同。如果立即履行合约持有者也不会有任何损益，这种期权就是两平期权(At the Money)或平价期权。两平期权下，持有人没有必要执行期权。

若到期日，期权有S<X，对于看涨期权的买方，如果执行期权，相当于以较高的执行价格X买人外汇，然后在现货市场上以较低的价格S销售，这样一来，期权的买方必然遭受损失，这种如果立即履约、持有者现金流为负值的期权称为虚值期权(Out of the Money)或折价期权。

很显然，此时看涨期权的买方宁可放弃也不会执行期权，以避免损失。

相反，对于看跌期权的买方来说，S>X时的期权为折价期权。

简单来说就是看涨期权执行价格低于市场汇率。看空期权执行价格高于市场汇率。

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