钢材市场供需两旺也推升了铁矿石价格。4月20日，国内铁矿石期货主力09合约突破1100元/吨，创下该合约历史新高。

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近期铁矿石期货价格涨势明显强于钢材，主要归因于现货端的铁矿石价格涨势较好，尤其是中高品位铁矿石价格对期货价格起到一定支撑。由于下游需求仍较强劲，钢厂补库意愿较强，并加大对高品位矿石的需求，预计铁矿石价格短期内存在小幅回调的可能，但仍有上升空间。

今年以来，受国际大环境影响，以铁矿石、铜等为主的大宗商品原材料价格大幅上涨。针对铁矿石价格大幅波动，大商所日前发布《关于修改铁矿石期货限仓相关规则的通知》，对《大连商品交易所风险管理办法》和《大连商品交易所套期保值管理办法》进行了修改。根据新规则，对铁矿石合约非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者和客户持仓限额做出了数量限制。

最近几天，铁矿石港口库存继续保持上升趋势，全国主要钢铁企业高炉开工率继续下降，铁矿石市场供需基本面没有明显转强，在钢材价格保持高位情况下，铁矿石市场也不易明显走弱，后期价格或以高位震荡为主。

淡水河谷一季度产量不及预期，铁矿石大涨

淡水河谷日前发布的数据显示，2021年第一季度，淡水河谷铁矿石粉矿产量达到6800万吨，同比增长14.2%，低于分析师预期7200万吨。市场预计，今年全球新增铁矿石供应中，有83%将来自淡水河谷。

一季度我国生铁产量2.21亿吨，同比增加2123万吨，增幅8%；一季度我国铁矿石进口量2.83亿吨，同比增加2070万吨，增幅7.88%。1—2月，我国铁矿石原矿产量12929.2万吨，同比增长10.3%。一季度我国铁矿石市场整体呈现供需两旺，相对紧平衡态势。3月份铁矿石受到限产政策的压制表现相对偏弱，但最近两周铁水产量连续回升，加之美金货表现持续强势，使得铁矿石价格再次大幅走强。

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“近期市场看涨预期进一步发酵。宏观层面，周初以来美元指数的走弱提升了整个金属板块的看涨情绪。产业层面，铁矿石本轮上涨的驱动来自于成材的高利润。长流程钢厂产量的止跌回升带动了对炉料端的需求，近期下游对焦炭和铁矿的采购意愿明显增强。”据方正中期期货铁矿石研究员透露。

据悉，当前在高钢厂利润和下游需求强劲的情况下，品种间需求差异持续加大，钢厂为提高产量，较偏爱使用中高品资源，分品种来看，截至4月19日，青岛港BRBF价格较月初涨幅已经达到9.39%，超特粉的价格涨幅为4.52%，PB粉的价格涨幅为7.49%，中低品(PB粉-超特粉)价差持续扩大至240元左右，为近两年以来的新高。

从监测的15港分品种库存数据来看，自3月初以来，卡粉与巴混资源呈现降库的走势，截至4月6号，卡粉库存较3月初降库15%，巴混库存较3月初降库8%左右。在钢厂中高品资源较为偏好的情况下，中高品的需求持续向好，中高品资源较前期更为紧缺，对其价格支撑较强。主流矿高品带着整个矿价上涨，港口成交近期表现持续活跃，港口人民币补涨修复内外价差。预计短期铁矿石价格延续振荡偏强走势，需要实时关注环保限产情况、海外供应端突发消息影响以及铁矿石资源品种结构性问题。

铁矿石港口现货日均成交也进一步回暖，五一临近部分钢厂开始进行节前补库，引发成材利润持续向炉料端传导。进口矿港口库存虽然再度出现累库，但在成材高利润的情况下以卡粉为代表的高品矿去库明显，中高品矿溢价持续走强，青岛地区PB粉与超特粉的价差已经扩大至历史高位。中高品矿偏紧的品种间结构性矛盾后续可能会再度显现。

本轮盘面上涨的另一动力来自高基差的修复，但05合约当前已基本修复完毕，09合约高基差也有明显收敛，后续对盘面的驱动将逐步减弱。

操作上，短期累计涨幅明显，下行风险逐步累积，短期有技术性回调的可能，应注意操作节奏。中期而言，远月盘面钢厂利润仍较为可观，09合约基差仍偏高，铁矿石价格尚不具备趋势性走弱的基础。

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