现货方面，LME铝现货升水3.5美元/吨，前一交易日贴水9.7美元/吨。据 SMM讯，昨日沪铝主力2202合约早盘开于20035元/吨，日内多头减仓为主，盘面下探，低位触及19630元/吨，收于19665元/吨，较昨结下跌495元/吨，跌幅2.46%。持仓量减10655手至21.64万手，成交量35.3万手。上周五隔夜沪铝在电解铝成本支撑不足下跌幅较大，早盘期铝走势仍表现较弱，华东现货成交对盘面贴水大幅收窄，一方面昨日铝价相对低位下游接货情绪回暖，另一方面临近年底，有元旦备货者不在少数。临近午前企稳至贴水80元/吨，实际成交集中19790-19810元/吨。 中原（巩义）地区成交继续对盘面维持贴水格局，实际贴水对当月贴水140元/吨附近，下游接货情绪较前两日有所回暖。

　　库存方面，截止12月24日，LME库存为96.42万吨，较前一交易日下降0.44万吨。截至12月27日，铝锭社会库存较上周四下降2.5万吨至83.9万吨。

　　观点：昨日沪铝有所回调，整体偏弱震荡，主因欧洲电解铝减产消息对国内市场情绪影响减弱。上周铝下游加工龙头企业平均开工率小降0.1个百分点至67.6%，其中铝线缆及再生铝合金版块开工率跌幅居前。基本面上，供应端暂无新减产产能，云南复产继续且内蒙部分企业有复产预期，但环保督察与冬奥会等因素给电解铝企业增加了减产风险。消费端，持货商下调出货，接货商看跌采购，整体成交一般。近期铝杆，铝棒加工费明显下移，下游加工企业开工率有所下降，春节淡季临近，需警惕需求走弱对铝价形成拖累。最新库存数据显示，国内铝锭社库持续去库，无锡贡献主要降幅。价格方面，当前铝市场基本面相对平稳，短期需关注欧洲电力问题的持续性以及国内年末消费情况，铝价或受市场情绪波动影响维持震荡。

　　策略：单边：中性。套利：中性。

　　风险点：1、流动性收紧快于预期。2、消费远不及预期。3、国内能耗双控政策。

(责任编辑：简儿)

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