监管防范系统化金融风险的军事行动继续在紧锣密鼓地推进。

近日，保监会下发《关于保险资金设立股权投资计划有关事宜的通知》（下述简称《通知》），旨在对保险资产政府机构设立股权投资计划业务加强法规。

股权投资计划是指保险资产政府机构作为管理工作人发起设立，向投资者募集经费并进行融资管理工作，由托管人进行托管，必要或间接融资于未上市中小企业股份的债券。我国保险资产管理工作业协会公布的统计数据显示，2017年1至11月，23家保险资产管理工作该公司注册股权投资计划11项，注册数量为488.50亿元。

此次发布的《通知》重点项目是向“名股实债”亮出了黄牌。根据“不定期付息、届满还本”的债性特点，《通知》明确规定，保险资产政府机构在发起设立股权投资计划时，禁止设具体的回报预想且不定期向投资者支付相同融资回报，禁止约定股份计划届满强制性由被融资中小企业或关连第三方赎回融资利息。

有研究员研究认为，在受到限制地方负债的历史背景下，“名股实债”可能造成统计数据失真，引发微观金融判断失真以及政策着力点扭曲，而且会加剧不透明负债的过分积累，积聚可能性安全隐患。保监会在《关于保险资金设立股权投资计划有关事宜的通知》中指出，对股权投资计划业务进行法规，目标在于贯彻体现股权投资计划业务的资产特性和权利融资特征，避免变相违法增加地方中央政府负债数量，避免增加单一中小企业投资生产成本。

近期一个下一阶段，“动身三会”围绕去通道、去兜底、破刚兑、法规经费端来源及运用于方法等各个方面准备形成管控联手。2017年11月，中央银行、银监会、中国证监会、保监会和外汇局联合发布《关于法规银行资产管理工作业务的监督看法（征求意见稿）》，被业内人士视为拉开了资管业务“君主专制”管控时期来临的开端。通过对同类型资管业务作出完整性明确规定，管控对冲将无处遁形。针对通道业务管控、法规资金运用等各个方面，银监会也在近来相继出台了《关于法规银信类业务的通知》和《金融机构交由利息管理工作必要》等文档。申万宏源的研究报告称，保监会发布的《通知》可以看作是近来监管机构围绕防范系统化金融风险完全一致军事行动中的最重要枢纽。

《通知》要求，保险资产政府机构设立股权投资计划，应当承担立即管理工作职能，不得必要或变相开展通道业务，不得融资数组其他资产管理工作的产品的投资基金股权投资基金会。同时，保险资产政府机构应当设专职业务工作岗位，配备足够工作人员，并切实加强业务全过程管理工作，防范融资可能性。

在防范可能性的必要下，管控继续引导保险资金公共服务单一经济发展。今年5月，保监会出台《关于银行业支持单一经济发展的监督看法》，积极引导保险资金公共服务国家所持续发展战略性。据我国保险资产管理工作业协会执行理事兼副主席曹德云介绍，截至2017年10月初，保险资金通过物权融资计划、股权投资计划、资产支持计划、各类基金会等方法融资单一经济发展超过4.6万亿元。

此次发布的《通知》某种程度大力促进保险资金公共服务单一经济发展建设工程。《通知》明确规定，对倒戈国家所根本性持续发展战略性、根本性进行改革举措、重点项目各个领域、根本性建设以及融资于单一经济发展工程项目的股权投资计划，中国保监会指定政府机构予以适当注册。