行情回顾：本周沥青主力合约期价（BU2012）窄幅震荡；现货方面，东北、华东和西南地区环比分别有不同幅度的跌幅。

宏观环境：美国墨西哥湾之前受飓风影响，产能下滑，但飓风之后并没有对石油设施造成破坏等潜在影响，预计部分石油公司可能很快恢复原油产量，国际原油价格持续高位震荡。

供需关系：沥青炼厂本周期综合开工率环比上周小幅下降，其中，山东和华东地区部分炼厂开工率下降；西南地区因前期船货集中到港，供应压力小幅加剧。装置方面，辽河石化日产负荷上升，上海石化停产沥青，大连西太复产沥青。过去一周，山东华东部分地区受台风影响较为明显，未来短期天气也并不理想。根据中国天气网预测：未来10天，西南地区东部、西北地区东南部、东北地区大部、内蒙古东部、江南、华南等地累计降雨量一般有30～60毫米。此外，台风“美莎克”将于9月1日凌晨或早晨移入东海海面，且未来10天，西北太平洋面还将有1-2个台风生成，并仍可能给我国东部沿海带来较大风雨影响。目前来看，沥青整体下游需求并没有明显的提振。库存方面，山东和华东地区炼厂出货不畅，库存累积明显，去库困难。社会库存受到降雨、汛期和台风影响，华南地区环比增加，但华东和西南地区有刚需支撑，小幅去库。整体来看，沥青高供应的格局未明显改善，天气情况并不理想，使沥青需求方面也无明显的提振，业内对于短期沥青现货需求较为悲观，但极少数贸易商保持乐观心态，并期待9月开始，终端施工会有所好转。

操作建议：短期中性，暂时观望，下周参考震荡区间2650-2740元/吨。

不确定风险：国际原油价格大幅波动；雨季影响沥青刚性需求