豆油方面，6 月末的美豆种植意向报告和季度库存报告利多已基本出尽，后续美豆的提涨动力一方面来自于生长期天气炒作或南美地区虫灾炒作，另一方面来自于中方增加美豆采买。不过对于连豆油而言，美豆上涨对连豆粕的影响将强于连豆油，随着大豆到港量继续增加、油厂压榨开工率维持高位，粕强油弱的格局将愈发显现。

菜油方面，虽然菜油基本面强于豆油和棕油，但在连续一个月上涨近 800 点的情况下，菜棕、菜豆价差急速拉大，菜油需求逐渐被其他油脂所替代，价格高位或难持续。且从形态上看，上周菜油 09 合约已有双顶特征，若无进一步消息提振，很有可能会回吐部分之前涨幅。不过鉴于菜籽、菜油供应仍然偏紧，菜油在油脂中的强势地位依然不可撼动。

整体上看，油脂需求尚未完全恢复，但油脂供给端已有增加的趋势，未来油脂库存将逐渐累库，若无外盘利多消息炒作，国内盘面大概率承压。品种间相对强弱关系上菜油> 棕油>豆油。本周可关注的事项有：（1）马来 MPOB 供需报告。（2）美国 USDA 供需报告。