铁矿石期货价格在春节后第一个交易日飙升，达到2011年9月以来的最高水平。根据Fastmarkets MB的数据，中国北方进口的基准62%铁粉(CFR青岛)以每吨175.05美元的价格易手，较周三的交易价格上涨了近4.9%，较年初上涨了9%。同时，铁矿石65% Fe Brazil日指数上涨4.2%，至每吨198美元，创历史新高。

现货方面，铁矿石价格依然处于历史高位，矿山利润丰厚，澳大利亚和巴西等主流铁矿石供应商生产积极性非常高。据中信建投方面数据显示，2020年四季度淡水河谷、力拓和必和必拓三家大型铁矿生产企业产量同比2019年增长3.3%—7.8%。此外，非主流矿山也在高利润刺激下大量复产，特别是非洲地区权益矿。例如，塞拉利昂新唐克里里铁矿项目已经于1月底实现复产，并完成首次发货。

短期看，本轮铁矿石上涨的驱动：一是澳巴发运冲量结束，澳洲2次飓风扰动，铁矿石到港量边际下降叠加春节前尾声补库，使得铁矿石港口库存去化；二是节钢厂基于自身盈利修复预期，或处于正常季节性检修，因此全国钢厂铁水产量连续回升，超市场预期，在一定程度上证伪了钢厂减产逻辑；三是节前黑色板块包括铁矿石深度调整，从贴水角度，亦给出了较大的做多空间。从宏观层面来看，则是拜登1.9万亿财政刺激法案加速推进，提振资产风险偏好。

据了解，2月14日当周，新口径澳大利亚巴西铁矿发运总量2602.1万吨，环比增加787.4万吨；澳大利亚发货总量1958.7万吨，环比增加664.5万吨；其中澳大利亚发往中国量1490.0万吨，环比增加354.4万吨；巴西发货总量643.4万吨，环比增加122.9万吨。全球发运总量3240万吨，环比增加898.8万吨。到货方面，中国45港到港总量2061.1万吨，环比减少63.1万吨；北方六港到港总量为1003.4万吨，环比减少115.6万吨。中国26港到港总量为1933.2万吨，环比减少81.8万吨。近期铁矿石较1月中旬有减量。

温馨提示：请远离场外，谨防上当受骗。

需求情况如何呢？

截至2月19日当周，247家钢厂高炉开工率83.98%，环比上周增0.78%，同比去年同期增6.90%；高炉炼铁产能利用率92.19%，环比增1.25%，同比增12.09%；钢厂盈利率77.06%，环比增1.30%，同比降9.96%；日均铁水产量245.38万吨，环比增3.32万吨，同比增32.19万吨。日均疏港量284.85万吨降43.16万吨。钢厂春节期间基本没有检修，而且补库减少，以消耗铁矿石库存为主，元宵节后或有集中补库。

据悉，全国45个港口进口铁矿库存为12706.90万吨，环比增187.5万吨；样本钢厂进口铁矿石库存总量11397.59万吨，环比减少1038.34万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为304.33万吨，环比增加4.82万吨，库存消费比37.45，环比减少4.07。港口压港船只有所减少，库存继续积累。

据市场一位不愿透露姓名的行业人士介绍，终端需求预期良好，预计海内外铁水产量在去年低基数效应下将明显复苏，而钢联数据也显示春节期间铁水产量居高不下，需求强势而供给释放有限，上半年港存仍将持续下滑，铁矿供需偏紧预期仍在，整体趋势仍然向上。但随着价格上涨，风险也在逐渐累积，需重点关注节后需求能否及时恢复。

从中期逻辑来看，铁矿石依然处于四大矿山产能瓶颈期叠加我国高炉产能释放的错配期，由于我国铁水生产与进口矿发运季节性影响，预计上半年铁矿石供需矛盾相对较大，铁矿石期货价格易涨难跌，下半年供需矛盾相对缓解。就宏观层面来说，国内外实体经济复苏依然是主要驱动力，不过期货市场已经兑现部分或大部分预期，那么更考验黑色板块旺季需求情况。

节后终端需求将决定铁矿石价格走势，2021年2月开始钢材即期利润已经开始亏损，但钢材铁水产量下滑幅度较小。据了解，该情况源于钢厂对于节后终端需求较乐观，在厂内炉料较为紧缺叠加春节季节性减产的情况下依然维持着远高于往年的产量。若后期需求不及钢厂预期，“负反馈”将会立刻形成。

温馨提示：突破28000元/吨关口！生猪期货2109合约强势上涨创下历史新高。

温馨提示：请远离场外，谨防上当受骗。