中长期矛盾：碳中和背景下国内产能天花板的迫近与消费增速间的匹配。

　　短期矛盾：海外能源危机与国内基本面的矛盾。

　　我们的观点：本周电解铝社会库存下降5.2万吨至72.4万吨，到货较少是去库的主要原因，从需求端来看，临近春节，下游开工率有所下降，多数加工企业已经完成备库，消费开始边际走弱，供应端继云南、内蒙铝厂陆续复产之后，市场传闻广西和贵州铝厂也开始复产计划，复产节奏稳中有升，预计将逐渐体现在供给端的增量上，累库的压力使国内多头获利立场，铝价回吐此前涨幅，海外方面，欧洲各国电价均有下降，但成本中枢仍处于高位，需警惕减产风险，预计短期内铝价将高位震荡运行。

　　投资策略：多头获利离场。

　　风险提示：海外能源危机再起风波。

(责任编辑：淘淘)

高维鸿 职位：金瑞期货有色金属分析师毕业于英国伯明翰大学，拥有矿业与金融双硕士学位，在扎实的矿业背景基础上，扩展期货视野，深入铝和铜品种的基本面研究，以洞悉品种供需矛盾分析价格走势，并参与现货产业链的套期保值服务。[更多]

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