原标题：需求转好 甲醇价格重心上移

1月份以来，甲醇价格重心有所上移。春节前内地企业有排库需求，企业库存降至低位，进口延迟到港，港口累库预期减弱；甲醇装置开工率提升，供应有所增加，多数MTO装置恢复，但甲醛等需求进入淡季；新冠肺炎疫情形势不稳，且因雨雪天气运费涨至高位。

煤价影响举足轻重

国内甲醇以煤制为主，近3年来，煤价在甲醇生产成本的占比不断提高。据了解，目前煤炭占甲醇生产成本的30%—40%，其价格波动对甲醇价格的影响加大，2021年煤价创历史新高后不断回落，甲醇与动力煤价格相关性升至0.88。在保供大背景下，煤价回归理性，内地煤制甲醇利润逐渐恢复，企业开工率逐渐上升。预计后期煤炭价格呈窄幅波动状态，但其对甲醇的影响仍在，近期煤炭价格走强也是支撑甲醇价格重心上移的重要因素。

供应增加或限制甲醇涨幅

近1个月甲醇开工率呈逐步上升趋势。Wind数据显示，截至1月13日，国内甲醇开工率约73.39%，因近期无新增停车及减产装置，且前期停车及减产装置开始复产，整体开工率上行。1月13日当周甲醇周度产量约156.08万吨，较前一统计值增加2.23万吨。截至1月17日，江苏甲醇主流价2730元/吨，基差-44元/吨，随着供应增加，基差走低，现货对期价的支撑减弱。

需求端看，近期烯烃需求有所转好，传统需求依然没有太大起色。据隆众资讯数据，截至1月14日，华东MTO开工率约66.17%，较前一统计值增加3.65个百分点。华东地区主流烯烃工厂基本维持运行，个别装置负荷不断提升。传统需求方面，国内多数醋酸装置恢复正常，整体开工维持高位；山东、河南、河北、安徽、广西部分甲醛装置降负运行，开工走低；MTBE装置开工小幅提升。

近期内地甲醇市场维持排库状态，据隆众资讯不完全统计，截至1月12日，内陆地区部分甲醇代表性企业库存量约36.94万吨（西北18.65万吨，华东7.36万吨，华北3.51万吨，华中2.35万吨，西南4.10万吨，东北0.97万吨），较上一统计日减少2.01万吨，降幅5.17%。港口累库趋缓，截至1月12日，甲醇港口库存量约72.17万吨，较前一统计日减少4.44万吨。其中华东地区以江苏区域去库为主，港口船货抵港速度仍较慢，在南京需求量增加及部分主流区域装船发货支撑下，库存缩减；浙江库存波动不大，以MTO刚需消耗为主；华南区域广东得到海南、广西国产货源补充，但总量有限；福建周期内无到船。

近期煤炭价格有所反弹，油价高位运行，甲醇成本端支撑增强，整体市场心态较好。随着前期停车装置逐渐重启，甲醇供应有所恢复；下游烯烃装置检修减少，工厂负荷增加，需求转好。甲醇企业库存维持去库趋势，港口库存累库有所放缓，对价格亦有一定支撑。成本端及需求走强支撑甲醇价格重心上移，但供应增加、基差走低，现货对期货价格支撑减弱，综合看，春节临近，市场心态多变，建议投资者谨慎操作。（作者单位：徽商期货）