【观点及建议】伦铝近期持续震荡上行，两周累计涨幅达6%，价格直逼去年10月份高位。主要系欧洲能源危机余温尚存，前期欧洲铝厂因电力成本问题而相应减停产，致使近期欧洲地区货源偏紧，欧盟铝溢价持续攀升。而同时，LME库存亦不断去化，Cash-3M维持升水结构，以上均对海外铝价构成较有力的支撑。反观国内端，基本面有转弱趋势，社库本周由去库转为累库，叠加下游节前陆续开始放假，开工及订单下行均会对消费有一定掣肘。同时，云南、内蒙等地铝厂复产增加后续供给释放预期，亦对基本面有所拖累。因此，在国内外基本面劈叉的格局下，铝价预计以宽幅震荡为主。近期受资金流动性边际宽裕提振，有色板块整体偏强势，但亦需警惕节前资金避险情绪累积，建议投资者谨慎追高。后续建议关注海外能源品危机、国内社库变化、冬季环保政策等变量。

(责任编辑：淘淘)

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