1. 首页 > 基金期货

豆粕追高仍需谨慎

  上周三以来,因市场担心南美大豆产区旱情,大连豆粕探底回升,再次逼近前期振荡高点。展望后市,本周南美降雨将增加,旱情有望缓解,加之美豆出口不畅,国内豆粕供应转松,豆粕期货进一步反弹空间将较为有限。

 南美旱情有望缓解

  受拉尼娜影响,南美大豆产区出现旱情,包括美国农业部在内的市场机构大幅度调低南美大豆产量,巴西产量从最初的1.41亿—1.45亿吨下调到1.3亿—1.35亿吨,阿根廷大豆下调到4300万—4500万吨。因此,美豆以及内盘豆粕自去年12月中旬以来强劲反抽,走出去年下半年以来的最大一波反弹,给市场价格注入了大量的天气升水。然而,随着近期降雨增多,南美大豆长势有望改善。天气预报显示,本周在巴西南部和阿根廷大部,将出现较大面积的强降雨。由于该地区大豆尚处于生长早期,降雨增多将改善生长状况,大豆单产存在上调的可能。

  另外,巴西中部地区天气晴朗,有利于早熟大豆收获。据巴西国家商品供应公司(CONAB)称,截至1月15日,巴西大豆收获进度达到1.7%,比一周前提高1.4%,比上年同期高出1.4%。巴西大豆收获上市,将挤占美豆出口市场份额。

美豆出口持续不旺

  因需求较差,美豆出口持续不振。美国农业部上周五公布的出口销售报告显示,截至1月13日当周,美国2021/2022市场年度大豆出口销售净增67.1万吨,处于市场预期的低端,周环比下降9%。

  美豆出口装船形势更差。美国农业部发布的出口检验周报显示,截至1月13日当周,美国大豆出口检验量为172.05万吨,高于前一周的98.55万吨,但低于去年同期的232.67万吨。迄今为止,2021/2022年度(始于9月1日)美国大豆出口检验总量累计达到3344.8万吨,同比减少23.0%。美国农业部在2022年1月份供需报告里预测2021/2022年度美国大豆出口量为20.50亿蒲式耳,和上月预测持平,较2020/2021年度的22.65亿蒲式耳仅减少9.49%。如果按照目前出口进度看,2021/2022年度美豆出口存在下调的可能。

豆粕供应依旧宽松

  由于生猪价格下跌,近几个月生猪养殖规模萎缩,国内饲料产量连续数月环比下降。2021年大豆进口量较上年减少3.8%,这是2018年以来的首次年度降低。但即便如此,目前国内油厂大豆库存尚可,大豆压榨开工积极,豆粕库存有所恢复,豆粕供应相对充裕。据监测,截至1月21日当周,纳入调查的111家油厂大豆实际压榨量为214.51万吨,开机率为74.56%,较前一周压榨量大增25.6万吨。

  由于为春节备货,下游饲料厂加大了提货力度,饲料厂库存量明显增加。从养殖产品价格上看,养殖业后市仍不乐观,饲料产量存在继续走低的可能。虽然目前为销售旺季,但猪价仍然稳中有跌。

  综上所述,随着南美大豆产区降雨,天气炒作恐告一段落。美豆出口形势不佳,给美豆带来利空影响。因需求不振,失去外盘豆类“撑腰打气”的内盘豆粕更难维持高位。内外交困,回落概率也许更大。

本文来源于网友自行发布,不代表本站立场,转载联系作者并注明出处