生意社01月25日讯

1.核心逻辑：PTA与之前逻辑变化不大，成本端支撑仍然是近期价格上行主要驱动，原油以及PX价格近期都较为强势。三房巷装置恢复运行，逸盛装置负荷也恢复正常，开工小幅增长，之后1季度逸盛新装置投产预期仍在，短期供应压力在2月之前都较大。需求方面，基差上周小幅下降10元，成交惨淡，年前仅有少许报盘。下游停工降幅消息增加，短期需求已接近季节性低点。后期的关键在于3月春季需求是否能够起来，以及部分聚酯装置的投产预期。短期来看，PTA将跟随原料价格，重心偏高位震荡。

2.操作建议：绝对价不建议操作。

3.风险因素：原油价格风险，2月后需求仍未见起色。

4.背景分析：2季度装置投产预期不多，且近期PX利润修复，以及原油方面的成本支撑较为稳固。虽然1月中旬开始供应回升，但2季度大概率将会逐渐去库。

现货市场：CCF PTA现货均价在5270元/吨左右，主港主流现货基差05 -70元。

　　(文章来源：东海期货)