基本面分析：宏观方面，国内面临较大的经济下行压力，国家倾向于通过宽松的货币政策托底经济，国内定价的商品市场情绪预期普遍向好。供应端，海外方面，目前欧洲电价较去年年初上涨超 3 倍，铝厂生产成本极高，海外铝厂复产需要较长的恢复期；国内方面，春节过后相关铝企陆续复工、复产，供应有所恢复。需求端，春节期间 LME 库存持续去库，节后国内加工企业陆续开工、复产，海内外库存有望持续去库，供需中期预期向好；从中长期来看，央行降息托底经济，需求回暖的可能性较大。近期百色疫情突袭，导致氧化铝、电解铝双减产停产，叠加冬奥会期间北方氧化铝相应减产，总体供应明显受阻，铝价短期持续冲高。从长期来看，预计一季度末、二季度初终端需求出现回暖，需求端支撑库存快速去库，铝价中长期具备较大的上行空间。

　　现货成交：持货商早盘跟盘报升贴水，对 02 合约报平水/吨上下，铝锭现货均价跟盘上涨，持货商对网价报均价~均价+10 元/吨上下听闻成交。昨日大户收货积极性较弱，华东市场收货价在 22490 元/吨上下。整体来看，铝锭现货市场成交清淡。

　　技术分析：短期均线向上发散

　　策略建议：建议不可盲目追多，关注回调机会；已有多单可继续持有

　　关注点：社会库存去库持续性、铝厂大规模复产、百色疫情

(责任编辑：淘淘)

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