【期货层面】

今日沪铜主力2203低开于70060，夜盘开盘迅速走低后开始反弹，白盘回补缺口维持震荡，最终收盘70450，较上一个交易日下跌140元/吨。

【现货层面】

今日上海电解铜现货对当月合约报于升水20~80元/吨，均价升水50元/吨，较前一日下跌15元/吨。平水铜成交价格70400-70550元/吨，升水铜成交价格70430-70580元/吨。今日仓单报价50-68美元/吨，均价较前一交易日下调2美元/吨；提单报价48-67美元/吨，均价较前一交易日不变，QP3月，报价参考2月及3月初到港货源。LME0-3升水28.25美元/吨，对03合约进口亏损在950元/吨附近。

【宏观层面】

1.美国周四将公布1月CPI数据，市场预计美国1月CPI同比将进一步上升7.3%，再创40年新高。2.欧洲央行行长拉加德表示，高通胀不太可能根深蒂固，通胀将会下降，并可能稳定在欧洲央行设定的2%目标附近，因此欧元区没有必要大踏步收紧货币政策。

【综合分析】

从经济周期的角度来看，三大经济体 PMI 短期见顶加上通胀的高企让 经济由复苏开始向滞涨转化。从货币供给的角度来看，通胀和就业均已达到美联储 目标，Tapper 已在进行时。Tapper 落地以后，加息预期成为了今后宏观交易的 主线，市场预期 2022 年美联储要加息三次。总之，美联储的宏观政策已经转变为引导通胀预期下行，这对铜价中期构成实质性的利空。

【操作建议】

目前价格维持震荡，阻力区域73000-74000，支撑区域67000-69000。