基本面分析：宏观方面，国内经济面临较大的下行压力，国内倾向于采取宽松的货币政策托底经济，国内市场情绪预期偏好，LME 基金净持仓处于历史较高位。供应端，海外方面，欧洲能源危机尚未缓解，海外电价高企，铝厂复产需要较长的时间；国内方面，能耗双控仍是长期的主基调。另外，俄乌冲突等导致地缘政治的不稳定性，也使得市场产生了供应缩减的预期。需求端，短期而言，受海外诸多不确定因素影响，LME3 个月铝呈现货升水状态，叠加国内下游企业陆续开工，现货需求总体回暖。中长期来看，央行托底经济，基建、地产等需求均存在回暖预期。成本端，氧化铝减产导致氧化铝价格再一轮上涨，成本上行。百色涉铝企业大部分正常运转，加之冬奥会逐渐接近尾声，后续北方氧化铝将有所复产，供应压力减小，社会库存累库状态会持续一段时间，铝价短期仍有回调空间。从长期来看，预计一季度末、二季度初终端需求出现回暖，需求端支撑库存快速去库，铝价中长期具备较大的上行空间。

　　现货成交：据上海金属网，铝锭现货均价小幅下跌，华南市场持货商对网价报均价-10 元/吨上下听闻成交。昨日大户收货积极性尚可，华东市场收货价在 22590 元/吨上下。整体来看，铝锭现货市场成交好于前几日。

　　技术分析：均线向上发散，5 日均线拐头向下

　　策略建议：建议长线参考年前的平台轻仓布局多单

　　关注点：社会库存去库持续性、俄乌冲突

(责任编辑：淘淘)

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