导语

国际原油走强，截至2月21日收盘，4月布伦特涨1.85美元/桶至95.39美元/桶，涨幅2%。同时冷冻货市场走势乐观，华南LPG到岸成本预估超过5800元/吨，国内市场得到有力支撑。

据卓创资讯评估，截至2月21日，3月CP预期丙烷在797美元/吨，丁烷在815美元/吨，折合到岸成本来看，华南进口丙烷到货成本为5709元/吨，丁烷到货成本为5905元/吨。

截至2022年2月21日，华南LPG市场均价在5936元/吨，较2022年1月1日上涨369元/吨，涨幅6.62%；与2021年同期相比，上涨1878元/吨，涨幅46.3%。对比2018-2022年的华南LPG市场均价可以看出，自2022年开年以来，华南市场价格明显高于历史水平，且从上图可以看出，有三波比较明显的推涨。

1月上旬的上涨主要是受到进口成本和需求的支撑。1月CP跌幅较市场预期明显收窄，进口成本处于相对高位，且元旦假期后，下游多有补货需求，区内到船并不密集，市场供需影响区内价格上涨。

进入2月份，华南市场出现较为明显的推涨。第一波是春节假期后市场整体上行，2月CP上调，进口成本预估在5600元/吨以上，且春节假期后，随着企业开工等下游需求稳步恢复且社会库存处于低位，同时国际原油表现强劲，业者心态乐观，下游稳步入市补仓。近期华南市场再度出现上涨，卓创资讯认为主要有以下原因：第一，国际油价的支撑不容忽视，截至2月21日，BRENT突破95美元/桶，支撑市场业者心态；第二，进口成本影响，3月CP预期走强，进口成本将有明显上涨，业者多有看情绪；第三，供需端影响，广东地区迎来降温，市场需求有所增长，供应方面来看，国产气商品量稍有缩减，进口贸易单位并无集中到船，上游单位库存水平可控，业者推涨意愿较强；第四，替代资源影响，在低温天气影响下，城燃补库需求仍然较为稳定地支撑着消费市场，供需关系有所收紧，这也对华南市场价格形成支撑。

近来，乌克兰东部地区局势持续紧张、美伊谈判尚未有定数，短期看不到缓解的迹象，油价依然偏强。国际市场方面，中东地区库存水平有所下降，印度地区有新增需求，且丁烷方面也将受化工用需求支撑，3月CP预期或将有明显上涨。就华南市场而言，短线来看，尚未有明显利空消息出现，成本高位支撑下市场或仍向上盘整，但仍需关注后续到船、原油走势等方面影响。