俄乌局势升温对镍利好以及供应改善利空，昨镍价偏低位震荡，外盘伦镍最低下跌至24250美金，收盘24490美金，大致持平，国内沪镍最低下跌至174400，收盘175660元。昨日金川集团下调出厂价1000，现货市场升水下调，金川镍升水约1700，俄镍升水约1200，尽管盘面一度偏弱，但下游实际购买意愿依然偏淡。目前，下游合金市场需求不振，部分商家以低于市场价出售，成交量依然较小。

　　宏观消息面平静，供需方面，数据显示，上周保税区镍库存减少1660吨，伦镍库存连续两天减少一千吨;国内机构预估今年镍需求增长9.4%至305万吨，国内需求增长7.3%至165.5万吨。2021年12月全球电动车电池领域镍金属使用量同比增长44%至突破1.96万吨。近期印尼疫情较为严重，日新增感染超6万，印象市场的镍供应预期。数据对镍价构成利好。

　　加拿大淡水河谷周二表示Totten镍矿已经恢复运营，称不影响全年内17.5-19万吨镍产量计划未变，消息利空镍价。此外，不锈钢市场价格落后镍价，现货市场供货增加但需求疲软。

　　从盘面来看，沪镍下方17.5万附近表现出较强支撑，看跌的技术信号开始弱化，近期将继续关注17.5万支撑强弱。

　　核心观点：宏观方面变化不大，供应关系利空减弱，利好提升，技术上17.5万支撑较强，预计短期沪镍继续考验17.5万支撑，若支撑得力，之后镍价或有较大幅度上扬，建议下游逢低添购短期刚需库存，贸易商等待更高价格出售，期货方面17.5万附近可考虑少量多单，17.35万止损。