全球钾盐分布极为不均，现已探明资源主要集中在北美、西北欧、中东等地区。其中，俄罗斯、白俄罗斯钾肥出口量相对较大，占全球钾肥出口总量的40%左右。其中，中国、巴西、印度是主要采购方。

观点1 全球钾肥供应量、供货时间或低于预期

2022年中国钾肥大合同价格锁定在590美元/吨，同比上涨343美元/吨，供货时间截至本年度12月31日；与印度合同价格一致。这将意味着中国、印度供货时间重叠，叠加巴西钾肥需求正旺，且价格居高不下。因此，在全球钾肥供应端收紧，而需求端逐渐放大的情况下，各国钾肥供货量、供货时间或将低于预期。另外，全球船运或存在紧张可能性，从而会弱化钾肥大合同兑现能力。

观点2　中国边境小额贸易方式进口钾肥数量或将提升

中国每年进口钾肥数量700-800万吨，其中，俄罗斯钾肥占比相对较高。在过去的2021年，中国进口俄罗斯钾肥数量225.4万吨，同比减少0.29%，约占进口总量的30.0%。由于中国与俄罗斯相邻，因此在进口俄罗斯钾肥的过程中，主要是以一般贸易方式（海运）与边境小额贸易方式进口。其中，2021年边境小额贸易方式进口钾肥数量159.12万吨，同比增加0.63%，占进口总量的21.03%，占进口俄罗斯钾肥总量的70.6%。也就是说，在海运订单供应紧张的情况下，中国进口俄罗斯钾肥或将通过边境小额贸易方式进行弥补。另外，去年四季度，白俄罗斯钾肥公司也通过边境小额贸易方式输送至中国。因此，预计今年边境小额贸易方式进口钾肥量或将提升，内蒙古二连浩特口岸或将成为继满洲里口岸之后的第二大边贸钾肥进口地。

观点3　春季钾肥需求缺口尚在价格维持高位运行

春耕用肥即将启动，本年度钾肥大合同虽已签订，但从供货时间来分析，或将错过春季市场。现阶段，多地复合肥企业出现“无米下锅”的困境，而且高成本、低需求，让生产企业承担着一定风险。为此，在化肥生产过程中，企业渐渐倾向“低钾、少钾”肥料生产。整体而言，在春耕用肥之际，钾肥需求缺口尚在，价格多维持高位运行。卓创资讯建议，提前释放港口库存，激活钾肥市场流通性，以满足春耕用肥所需。