在经历了动荡的2021年之后，全球主要发达国家的经济在2022年呈现明显的反弹局面，但由于供给没有完全恢复，发达国家的经济强刺激带来通胀上行，2022年1月美国CPI同比上涨7.5%，远超美联储目标，如此来看，3月加息已是板上钉钉。2月份，钢厂复产预期使得矿石期货价格震荡上行至2022年来的最高点849元，原料期现价格上涨但现货一直呈现累库状态，甚至各港口矿石现货库存总量达到了4年以来的新高，这种现象引起了国家相关部门注意，因此国家发改委前后进行了多次发声，表示要保供稳价，引导原料回归合理价格区间，随后矿石期货应声下跌，较最高点超跌20%。

上游管坯价格因限产以及原料价格上涨而不断上涨，其中北方地区20#热轧现最高报价5250元，较节前上调300元。随着春节假期的结束，钢材市场像往年一样迎来一波“开门红”，成材市场价格快速攀升，无缝管也不例外。由于春节前后疫情的影响，无缝管市场放假时间较以往长，且北方地区受到冬奥会限产影响，管厂生产受限，厂内库存普遍较低，贸易商临近放假开始计划“冬储”，各地区无缝管社会库存也随之上升至76.23万吨的高点，管厂因成本上升加上供应紧张，春节后上调无缝管出厂价格，累计上调200-300元，市场价格也应声上涨。

一、2月份国内无缝管市场价格涨后趋稳

春节过后，山东、河南、华北等地区主流民营管厂无缝管出场价累计上调100-300元，市场价格也随之上涨，涨幅普遍在150-200元。鲁、江、浙、沪、津、冀、豫等主导地区中等热轧管市场报价在5800-5950元，市场整体成交一般。无缝管市场主要集中在2月10号左右开工，开工初期上涨后无缝管市场价格就一直处于高位盘整状态，主要原因：宏观政策利空与利好并存，利空是原料端，国家发改委多次发声，矿石期现价格回归合理运行区间，且表示今年要贯彻落实大宗商品保供稳价政策。2月23日再次发声引导煤炭价格在合理区间运行，原料价格在国家干预下逐渐回调，市场进入预期落实阶段；利多的是四大行调整房贷利率，部分城市首付比例的下降以及银行对于房贷放款速度的加快，对于开发商来说也形成一定程度利好，这意味着其能够加速资金回笼，房地产行业有望回暖，钢厂企稳观望。供给端利空多，北方地区受冬奥会限产影响管坯和无缝管资源紧张，但是上游原料及方坯价格下跌，20号之后冬奥会限产结束，部分钢厂恢复生产。管厂由于厂库较低，且需求偏弱，因此无缝管出厂价格坚挺。

据兰格钢铁云商数据平台监测显示：国内十大主导城市中等连轧无缝管市场均价6196元，较上月涨112元。

图12021-2022年国内主导城市市场价格走势图

二、冬奥限产下 北方地区管厂内无缝管库存偏低

据兰格钢铁对样本企业调研无缝管生产情况，截至2月25日:全国200条(含长流程钢管厂40条)生产线开工率50.1%,环比提高10.9个百分点，总库存66.7万吨，其中临沂地区63条生产线(含1条连轧机组)开工率31.75%，7家管厂总库存6.3万吨，聊城地区30条产线开工率73.3%，12家管厂总库存15.2万吨，库存均正常偏低。这是在无缝管市场需求偏低情况下，无缝管价格坚挺的主要原因之一。

三、上游管坯价格呈下行趋势 南北方管坯价差整体维持正常个别收窄

目前北方地区钢厂20#热轧管坯出厂报价5050-5250元，20#连铸出厂报价5000-5200元；南方地区20#热轧出厂报价5330-5560元，北方江鑫南方东方两家钢厂热轧管坯价差由节初230元收窄至目前的80元，主要由于北方钢厂受限产影响认为短期行情看涨，节前大批量接单至3月中旬，因此厂内限制接单，报价也普遍偏高，导致南北价差有所收窄，其他钢厂价差基本维持在200-300元的正常水平。

图22021-2022年国内主流市场管坯价格走势图

四、3月份国内无缝管前期震荡后期或将小幅下调

3月份国内无缝管将整体呈现“供需双弱”转“供稳需弱”的行情。3月上旬残奥会和两会期间北方地区继续限产，供应紧张状态持续，价格依旧坚挺，下旬供应恢复，需求增长也将加速，但整体仍将处于供大于需的格局，无缝管价格或将小幅下调。

1.国家持续引导原料价格回归合理运行区间

围绕资源保供的监管行动持续推进，煤炭、铁矿石价格较年内高位已明显回落，截至28日收盘，国内铁矿石期货主力合约结算价较年初1月4日收盘价下跌约1%，涨势大幅回落，较年内价格最高点已下跌约18%。2月23日，国家发改委组织开展动力煤期货市场异常交易行为排查，24日，发改委介绍进一步完善煤炭市场价格形成机制有关情况，并发布了关于《国家发展改革委关于进一步完善煤炭市场价格形成机制的通知》，5月1日起开始执行。原料端价格将处于震荡下行修正状态。

2.各地区稳楼市举措陆续发行 但短期行业复苏不易

稳价格相关政策没有放松，目前对价格有宽松的城市，多是采取双边幅度来调控，例如，允许房价上涨或者是下跌5％，因此，价格政策的宽松是通过触发下跌5％时来启用的。政策出台后对效果的验证时间拉长，导致行业复苏时间延后，反应到无缝管市场时间周期更长，因此房地产行业回暖的利好消息对刺激无缝管需求作用不大。

3.管坯价格将呈现下行趋势

目前北方8家钢厂总合同量在39.6万吨，月环比下降34.8%。1月份钢厂受限产资源紧张加上原料端价格高位震荡等因素的影响，对2月份管坯市场看法较乐观，因此2月份合同接单量饱和，甚至部分北方钢厂合同量接至3月中旬。但目前由于国家对上游原料价格的调控，外围方坯出厂执行价格由2月最高点的4740元降至4550元，基本已回归至春节前水平。部分钢厂审时度势，下调管坯出厂报价，累计下调30-90元，其他钢厂预计在3月下旬也将下调。

4.供应恢复速度快于需求恢复增速 导致供过于求

2月份无缝管市场需求整体偏低，主流中大户贸易商日成交量在400吨左右，而限产影响下北方地区无缝管供应也较紧张。进入3月份残奥会和两会期间供应端仍处于紧张状态，但在其结束之后，供应端预计将快速恢复生产，但需求并不会过快增长。主要由于上游管坯价格下降，无缝管价格高位震荡，管厂利润较可观，因此生产积极性明显上升，供应增长迅速；但无缝管价格目前处于高位，市场看跌情绪浓厚，虽然国家积极推进工程项目开工，但是考虑到成本因素，开工速度同比或将放缓，需求适度恢复。

综上所述，3月份宏观利空大于利多加上供稳需弱，预计国内无缝管市场价格稳中小降，降幅在100元左右。