属于违法违规行为是一定的,至于是否构成犯罪要看情节轻重和具体的性质。以下重点对地下黄金期货交易欺诈行为所涉及的非法经营罪和诈骗类犯罪（包括诈骗罪、合同诈骗罪和集资诈骗罪）问题进行分析。

（一）有关非法经营罪的定性

根据《刑法》第225条的规定，违反国家规定，未经国家有关主管部门批准，非法经营期货业务的行为，以非法经营罪定罪处罚。那么，地下黄金期货交易的欺诈行为能否归入“非法经营期货业务”的范围？从文义解释的角度，并不能完全予以否定。首先，从犯罪客体上看，“地下炒金”之所以被称之为“地下”，就在于其未经过有关部门批准，擅自开展黄金期货交易活动，违反了有关组织经营期货交易的行政许可制度，侵犯了黄金期货市场管理制度和管理秩序，其行为符合非法经营罪的客体要件，也符合《刑法》第225条规定的“违反国家规定”和“未经国家有关主管部门批准，非法经营证券、期货或者保险业务”的罪状表述。其次，从客观行为来看，非法经营黄金期货的组织者和参与者采取各种欺诈方法骗取投资客户资金，这种欺诈交易行为无疑也属于非法经营活动，应属于“非法经营期货业务”的范围。实践中，多数地下黄金期货交易市场以境外交易机构境内代理为幌子，要求投资者以外币形式存入保证金或汇入资金，从而担任“地下钱庄”的角色。全国人民代表大会常务委员会《关于惩治骗购外汇、逃汇和非法买卖外汇犯罪的决定》第4条规定，在国家规定的交易场所以外非法买卖外汇，扰乱市场秩序，情节严重的，以非法经营罪定罪处罚。因此，有人主张，对地下金融期货交易案件的处理可以从违反国家对于外汇管理角度入手，认定地下金融期货交易行为构成非法经营罪。⑶

不过，应当看到，《刑法》第225条对“非法经营期货业务”的规定是立法机关追求大一统刑法典的无奈选择。可以说，非法经营罪本来是为了瓦解投机倒把罪这一“口袋罪”而设立，结果却变异为一个新的口袋罪。根据现行刑法、刑法修正案及司法解释的相关规定，已有十几种行为被认定为“其他严重扰乱市场秩序的非法经营行为”，包括：非法买卖外汇，非法出版，非法经营电信业务，非法传销或变相传销，生产、销售添加“瘦肉精”的饲料，非法经营食盐业务，哄抬物价、牟取暴利行为，擅自从事互联网上网经营业务，擅自发行、销售彩票等。一些地方的刑事判决更是在司法解释之外扩张了非法经营罪的内涵。如果一个罪名被指斥为“口袋罪”，可以囊括违法性质不同的行为，那就意味着其与罪刑法定原则、尊重保障人权的冲突。由于各类行为方式差别往往较大，危害性也不同，将非法经营期货业务与其它形态迥异的非法经营行为合用一个量刑标准，显得罪刑不相适应，同时，刑法中非法经营罪无单位犯罪规定，但实践中非法经营期货业务的多是单位，如果仅追究相关自然人的刑事责任，则显然比较勉强，并使相关单位逃脱罪责。

从完善立法的角度，刑法宜将期货交易欺诈行为从非法经营罪中独立出来，单独设置新的罪名加以规制。许多国家对期货交易的刑事规制相当重视，所设定的期货交易欺诈犯罪类型有很多种，包括场外交易、私下对冲、交叉交易、办公室交易前台交易、连续交易和滚动交易、超量交易、不真实报告和记录、欺诈性误导交易、“强行平仓”骗取资金、巧禁止令、制造设施故障、虚拟交易等。⑷与国外刑事立法相比，我国刑法对诸如私下对冲等期货交易欺诈行为都没有规定为犯罪。借鉴国外刑事立法，建议在我国刑法中新增设一个“期货交易欺诈”的罪名，其罪状可表述为“在期货交易及其相关活动中，欺诈期货投资者，情节严重的行为”。同时，删除《刑法》第181条规定的编造并传播影响期货交易虚假信息罪、诱骗投资者买卖期货合约罪，将这些期货交易欺诈行为、《期货交易管理条例》第71条所列的其他欺诈行为类型、以及私下对冲行为都归列入本罪的范围。设立期货交易欺诈罪之后，就可以将“非法经营期货业务”中的期货交易欺诈行为从非法经营罪中分离出来，避免非法经营罪进一步“口袋化”。

（二）有关诈骗类犯罪的定性

实践中，地下炒金公司或个人游离于政府监管之外，在其招揽客户、业务开展中往往存在种种欺诈因素，如虚构己方系外盘代理的身份，隐瞒交易风险夸大收益等。尽管司法机关大多将黄金期货交易欺诈行为以非法经营罪定性，但并不能否定将其认定为诈骗类犯罪的可能。如前所述，“非法经营期货业务”包括期货交易欺诈行为，其与诈骗类犯罪在行为手段上都是“欺骗”性质。然而，地下金融期货交易存在欺诈因素与其行为构成诈骗犯罪属于两个层面的问题，不能仅仅因为行为具有欺诈因素就认定其构成诈骗犯罪。正如有学者指出，对生活、市场、投资和投机领域应分别适用不同的欺诈标准。在上述领域中，重点保护财产权的诈骗罪范围呈现出不断缩小的状态，即“生活与刑法同在、市场进诈骗退、投资抵触刑罚、有投机无诈骗”。⑸尤其是在投资领域，为了让投资市场保持博弈本性，刑法对欺诈行为的容忍度较高，对财产权实行弱保护，诈骗罪的适用范围相对萎缩；对于这种谋求超高回报的投机行为，法律更是不应注重保护其财产权，因为，既然参与者认识到了欺诈风险，在自身财产受损时，就不能成为诈骗罪的被害人。然而，这并不等于放弃交易秩序和市场规则的刑法保护，“地下炒金”属于法外投机，参与者被骗，对组织者虽不宜认定为诈骗罪，但必须针对其对黄金期货交易市场秩序的破坏予以刑事惩治。

因此，对于地下黄金期货交易欺诈行为来说，认定其构成诈骗类犯罪或非法经营罪的关键并非在于其行为方式，而在于其侵害的客体性质。在诈骗类犯罪中，诈骗罪的单一客体是公私财产所有权，而合同诈骗罪、金融诈骗罪的客体属于复杂客体，主要客体分别为金融市场秩序或金融管理制度，次要客体则为公私财产所有权；而非法经营罪的客体则为市场经济秩序。究竟将非法经营黄金期货行为认定为何罪，就要对刑法所重点保护的客体作出具体判断：（1）如果行为人没有擅自设立黄金期货交易机构，只是个人假借投资黄金期货的名义，骗取特定被害人的钱财，此种行为局限于生活领域，与黄金期货市场交易并无直接或间接联系，也未产生扰乱正常黄金期货市场秩序的影响，则刑法所保护的只是被害人的财产权，因而应认定为诈骗罪。（2）如果行为人在非法从事黄金期货交易中，以非法占有为目的，擅自设立黄金期货交易机构，采取虚构网络交易平台等欺诈手段，骗取投资客户的钱款，符合诈骗类犯罪的构成要件，则可认定为合同诈骗罪或集资诈骗罪，此时，行为人所侵犯的是复杂客体，即被害人的财产权和正常的黄金期货交易市场秩序。（3）如果行为人以牟利为目的而非意图非法占有，利用虚假的期货交易经纪人员、工作人员身份或虚构期货交易网络平台，在正规期货市场之外非法从事黄金期货交易，而投资人对此欺诈手法和虚拟规则并非完全不知情，而是存在概括性认识，且抱着“炒一把”、“博一博”的投机意图参与其中，与庄家对赌，形成互动。此时，刑法所要保护的客体不再是投资客户的财产权，而是正常的黄金期货交易市场秩序，对该类行为应认定为非法经营罪而非诈骗类犯罪。

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转自保罗时报

Index Future 股指期货

股指期货是指以股价指数为标的物的期货合约，标普回答500指数为目前最被广泛交易的股指期货。不同的股指期货会有不同的定价方法，中国即将推出的沪深300股指期货就是以沪深300股价指数乘以300人民币定价。

股指期货可作为避险、套利，或是投资工具：

1. 作为避险工具时，投资人可以藉由做空保护投资部位不受到大盘下跌的影响。例如投资美国股市的经理人想要规避股市风险时，就常会使用标普500股指期货来达到对冲目的，然而这种锁住风险的投资策略也会同时冲销既有投资部位的获利。

2. 作为套利工具时，投资人可利用不同时期的股指期货差价，藉由买入及卖出不同合约进行套利，当市场波动程度愈大，投资人愈有可能从中获利。

3. 做为投资工具时，投资人不需要真正买入股价指数成份股，也可以经由投资股指期货享有一样的投资部位。

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相比之下，期货风险一般放大5倍到10倍，这方面比股票可怕；但盈利也相同比例内放大，这方容面较股票好，有能力者即使有损失也可以迅速挽回，但股票则不及。

做期货之前，除了解基本知识，必须有所钻研，如何判断行情，如何规避风险，不然亏损会非常惨重，甚至很容易爆仓。

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外汇投资是属于金融投资，以前国内是允许的，但是后来由于国内投资者缺乏相关投版资理念，所以后来银行关闭权了外汇交易，现在国内的外汇交易都是通过外盘来进行操作的；但是很多的平台在监管上很弱，建议使用FCA，NFA等监管的平台，如（福汇，嘉盛）等还有部分私人平台，所以这部分平台在资金安全上，没有保障，所以建议选择正规，品牌老，资金安全的平台； ICE3月合约涨3点收于25.39美分。Unica报告称巴西中南部10月下半月产糖147万吨，较去年同期降低24%，4月至今累计产糖同比降低4.3%，累计酒精产量降低17%；巴西提前收榨效应将逐步明显，如泰国开榨继续推迟或造成短期内供给偏紧。郑糖昨日在6640上下震荡，日线级别指标全面恶化，市场向下选择方向后回归阻力加大。产业席位在6800位置减仓后再次集体回补头寸，目前价位下多空博弈持续，宏观面波动对产业影响效果易被放大。现货方面广西成交有回暖迹象，新糖上市价确定之前，市场仍缺乏实质性指引。操作建议:今日操作参考区间6660-6730，注意下行通道上线对价格的压制是否继续有效 目前看国际原油价格走势主要看美国纽约原油期货主力合约走势。因为国际内油价是以美元计价的，容当美元贬值的时候，原油价格自然就会上涨，当然不只是原油，只要是以美元进行计价的，在正常情况先影响都是相似的，即美元和商品价格是成反比例关系，当然也有特殊情况，例如经济大萧条等，美元和商品价格会同跌！这就是通货膨胀和通货紧缩的两种情况，举个简单的例子:现在1美元可以买1件某种商品，第二天，美元指数出现下跌，昨天的1美元现在只值0.9美元了，你现在再想买同样的1件商品，那你自然就要付出更多的美金了，所以说，不是商品价格上涨了，而是美元贬值造成的商品价格被动上涨。 市场就是这样，有人亏就有人赚，想在贵金属投资中赚钱，控制好风险是很重要的然后就是分析师的实力以及本人的心态再看看别人怎么说的。 四大期货交易所最后交易日，这个毕竟关键，过了最后交易日就进入交割了。最后交专易日（属 例如：5月份合约）上海期货交易所 交割月份15日 0515（燃料油 合约交割月份前一个月份的最后一个交易日0430）大连商品交易所 合约交割月份第十交易日 0515郑州商品交易所 合约交割月份第十交易日 0515 其中特殊的（WS WT ER不一样点）中国金融期货交易所 合约交割月份第三个周五依次类推，根据持仓月份来定。

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他们就像整个资本市场的监督者一样，虽然没有官方监督者的身份，但是巨大的利益让他们拥有足够的动机去充分的发现你这个企业的造假行为，虽然我们之前曾经说过，面对着这样的做空者中国的大多数企业都是持着一种嗤之以鼻的态度。然而正所谓苍蝇不叮无缝的鸡蛋，如果你这家企业真的在财务报表上无懈可击的话，为什么还要担心这些做空者呢？然而我们看到瑞幸又成为了做空刀下的亡魂，这其实已经不是第一个被做空企业打倒的中国企业了，但是我们不得不说的是这也是因为我们的公司拥有很多的问题才会面对着如此大的做空力量。

第三，我们来看瑞幸的未来，当前瑞幸最大的问题是整个市场对于瑞幸咖啡的信用危机。对于一家通过快速发展烧钱模式起家的公司来说，信任实际上是他最核心的关键财富，在当前瑞幸财务造假已经坐实的情况之下，那么他面对的不仅仅是如今的资本市场和众多的市场股东之间的扬弃，而是之前大量的财务投资者对他信任的丧失。这样将会意味着瑞幸有可能在资本市场上一分钱都不可能得到，要知道对于一家资本市场的企业来说，特别是瑞幸咖啡这种以烧钱模式来支撑自己运营的企业来说，在资本市场上的信用全失，意味着整家企业的信用破产。