现货方面，LME铝现货贴水27.5美元/吨，前一交易日升水28.5美元/吨。据 SMM讯，国内沪铝主力2204合约开盘21200元/吨，整日维持弱势震荡下行趋势，最终收阴。具体来看，昨日主力合约2204开盘于21200元/吨，日内最高价位22425元/吨，最低21085元/吨，收盘于21830元/吨，较前一交易日收盘价下跌1260元，跌幅为5.46%；成交48.49万手，持仓17.48万手，日减1.31万手。期铝继续走弱，昨日早盘沪铝03合约围绕22100元/吨一线窄幅震荡，市场对铝价看空情绪渐浓，持货商加大出货力度，华东现货流通宽裕，贴水收窄乏力，SMM佛山铝价对03合约贴水80元/吨附近，现货均价录得22020元/吨，较昨日跌670元/吨，市场集中对网贴水30到贴水10元/吨，下游买兴一般。

　　库存方面，根据SMM，3月7日，国内铝锭库存114.4万吨，较周四累库2.4万吨。3月9日，LME铝库存较上一交易日减少8175吨至77.1万吨。

　　观点：昨日铝价弱势运行，主要受到海外金属价格影响。俄乌冲突下俄铝出口和运输或受阻，叠加欧洲能源价格继续攀升，欧洲电解铝减产忧虑持续升温。据SMM，2022年2月（28天）中国电解铝产量294.6万吨，同比减少2.35%，日均产量10.5万吨，环比增长0.19万吨，同比减少0.25万吨。国内基本面上，以云南、内蒙等地为主各地开始投复产，复产进程不一。铝市呈现外强内弱状态，进口窗口持续关闭。消费方面，下游消费刚需季节性缓步复苏，但考虑到当前铝价较高或对需求有所抑制，且需关注疫情及北方环保管控方面对下游复工的影响。库存方面，社库数据显示库存有所累积，幅度放缓。价格方面，能源危机对海外电解铝产能威胁或将延续，需持续关注国内电解铝复产进展及下游需求复苏情况，建议单边上以逢低做多的思路对待。

　　策略：单边：谨慎看多。套利：中性。

　　风险点：1、流动性收紧快于预期。2、消费远不及预期。3、国内能耗双控政策。

(责任编辑：淘淘)

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