核心逻辑：目前云南等铝厂复产节奏加快，社会库存快速累增，国内供应相对宽松。海外供应持续收紧，全球供需缺口逐渐扩大。但近期主要交易资金层面的逻辑，大国间的博弈以及有色金属的过热或恐慌情绪，均使得铝价宽幅波动；从长期看，核心逻辑仍在供需基本面，受环保因素制约，国内供应受限，加之需求回暖预期偏强，供需共同作用，我们对沪铝仍持上涨观点。

　　盘面情况：昨日伦铝上涨 1.77 个百分点，沪铝上涨 1.28 个百分点，国内市场主要表现为净多增仓 4500 多手，净空增仓 3300 多手，资金略微回流。主要的原因在于，一方面，力拓正寻求停止向俄铝一家关键精炼厂发运铝土矿，制裁战已经正式在铝行业交锋，势必会影响欧洲的铝供应。另一面，伦敦金属交易所表示，镍期货交易在周五之前不会恢复，也就是说，目前镍的问题仍未得到很好的解决，此前一度在市场上引起轩然大波。就木钱而言，我们还需关注到，电解铝的内外价差在达到极值后，出现修复的迹象，后续可关注内外盘套利的机会。

　　现货成交：据上海金属网，电解铝现货均价跟盘下跌，现货消费清淡。华东市场持货商对网价报均价-30 元/吨左右成交，华南市场持货商对网价报均价-20 元/吨左右成交。昨日大户接货意愿不高，华东市场收货价在 21490 元/吨左右。

　　技术分析：60 日均线向上抬升，短期均线拐头向下

　　策略建议：建议前期多单继续持有；短期谨慎参与电解铝交易，尽量避免建空单入场。

　　关注点：社会库存累增情况、欧美对俄制裁、全球经济陷入滞涨

(责任编辑：淘淘)

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