说起来也真是奇怪，在9月底，市场预期美联储10月降息25个基点的概率还在45%左右。三个星期过后，据CME“美联储观察”，市场预期美联储10月降息25个基点至1.50%-1.75%的概率已经高达94.1%。按这种预期来看，下周四美联储降息已经几乎是板上钉钉的事情了。(据历史数据统计，当市场预期美联储降息的概率逼近100%时，这个预期都是准确的。)

尽管市场看起来已经如此笃定了，但是在那些专业人士的眼里，下周的降息还有很多待解的玄机。接下来，我们把这群经济学家和投行分成鹰鸽两派分别看看他们的观点。

鹰派讯号即将释放，降息即将中止

在10月21日至24日对40位经济学家进行的调查中，有过半的受访者表示，美联储不会爽快地下周降息。简单来说，据经济学家们的预测，在美联储送出宽松大礼的同时，还可能在政策声明中或通过美联储主席鲍威尔会后的新闻发布会上释放鹰派讯号。

至于这个鹰派讯号会是什么？目前市场上主要流传着以下三个猜测。

目前大部分鹰派人士都认为，美联储的鹰派讯号更有可能在鲍威尔的讲话中出现。例如Pictet Wealth Management资深美国分析师Thomas Costerg就表示：

“模棱两可是美联储的一贯作风，例如在9月份的新闻发布会上，鲍威尔没有就未来利率给出任何信号。因此，预计在下周四鲍威尔不会全面否决进一步降息的可能性，但可能会暗示进一步降息会有一些阻力，并强调表现良好的部分经济数据。”

高盛则认为政策声明中也可能出现一些变化，并做出下面两种猜测：

“一是在美联储政策声明中删除‘将必要的时候采取合适的手段维持经济扩张’；二是鲍威尔将进一步强调美联储对经济数据的重视，以及即使没有采用保险，美联储也能够在前景恶化时迅速做出反应。”

除了上述两种猜测，第三种最有可能出现的鹰派讯号就是，来自美联储官员的政策预期表态。简单来说，市场将集中关注鲍威尔和其他主要官员者是否认为降息幅度已经足够了。

鸽歌悠悠，2020还是宽松年

当然，并不是所有的经济学家都持鹰派观点。First Trust portfolio首席经济学家韦斯伯里(Brian Wesbury)就表示，他预计不会出现这样的鹰派信号，因为美联储降息的其中一个重要因素——经济的不确定性并没有减弱的迹象。

韦斯伯里指出，根据First Trust portfolio的预测中值，美联储将在2020年再次降息。从联邦基金期货的价格可以看出，预计到2020年底，美联储仍将再降息约40个基点。

另外一部分鸽派经济学家则认为美国经济面临者重大风险，因此美联储在明年年底前将利率一路降至零的可能性为30%。他们还预计美联储将利用未偿付的美国国债推行一项新计划以解决愈演愈烈的钱荒问题。

此外，鸽派经济学家们表示，由于在过去8年的大部分时间里，美联储都未能实现将通胀率提高到2%的目标。因此，美联储或在正在进行的政策框架评估中，纳入一种被称为平均通胀目标的通胀目标策略。而为了实现这种政策，宽松显得更为必要了。

总而言之，下周的美联储鹰鸽未明，风险一触即发，目前正兴致勃勃的黄金多头更是不可掉以轻心。在美联储决议前夕，金十将为您带来更多的FOMC会议前瞻分析，千万做好功课再进场。