6月24日，银行间市场上存款类机构隔夜质押式回购利率(DR001)跌破1%，创出有数据记录以来的历史新低;其余各期限回购利率也全线走低，代表性的DR007加权平均利率跌至2.27%，与7天期央行逆回购利率倒挂近30bp。

分析人士指出，得益于月末财政支出，流动性总量或继续上升，结构性问题也在缓解，流动性实现平稳跨季几率大;跨季后，7月上旬资金面无忧，央行公开市场操作(OMO)料迎来一段蛰伏期，股债市场资金环境较为友好。

DR001创新低

24日早间，央行一纸公告，停了公开市场逆回购操作。公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，当日不开展逆回购操作。

6月以来，这还是头一回。数据显示，截至6月24日，央行本月共开展14次逆回购操作，也就是说，在24日暂停操作前，6月以来每个工作日央行均开展了逆回购操作。

央行为何收手

24日，银行间市场上DR007跌至2.27%，与7天期央行逆回购操作利率(2.55%)倒挂近30个基点。这意味着，公开市场一级交易商按照加权平均利率直接从市场上借钱，比与央行开展回购交易还要便宜近30个基点。又或者说，公开市场一级交易商将从央行那里借到的钱在市场上向外融出，还要倒贴近30个基点。如此一来，一级交易商还会向央行借钱吗?答案不言而喻。

市场上资金够了，自然就不再需要央行施以援手。然而，从部分货币市场利率来看，当前银行间市场资金不光是够了，甚至有些多了。

24日，隔夜Shibor跌11.2bp至1%，创了2009年9月2日以来的近十年新低。更有甚者，DR001加权平均利率在开盘后不久即跌破了1%。截至当日收盘，DR001加权平均利率报0.99%，一举改写该指标2014年12月15日发布以来的最低纪录。此前，DR001加权平均利率的最低值出现在2015年5月29日，为1.0042%。

从盘中成交利率上看，DR001在前一交易日就跌破1%，最低成交在0.9%，刷新近10年低点。数据显示，24日，DR001最低成交到0.79%，离2009年7月2日创下的历史大底0.72%仅一步之遥。此外，DR007盘中最低下探1.1%，也创了近4年新低。