在管控层接连发声鼓励险资入市，并于近日连续下发《关于保单资产管理工作该公司设立专项产品有关事宜的通知》（下述简称《通知》）和《保险资金投资股权管理工作必要（征求意见稿）》

在管控层接连发声鼓励险资入市，并于近日连续下发《关于保单资产管理工作该公司设立专项产品有关事宜的通知》（下述简称《通知》）和《保险资金投资股权管理工作必要（征求意见稿）》（下述简称《必要》）后，银行业正很快作出回应。10月29日，险资首只化解公司股票质押可能性专项产品成立，该产品由国寿资产设立，目的总规模200亿元，将参与化解优质香港交易所股票质押生产力可能性。

研究员表示，此次管控层鼓励险企投资股权，将改变在此之前保单资管集中投资物权、股权配置微乎其微的情况。同时，险资加大股权投资，既能改善国外证券市场不均衡的结构上，也能火箭银行的迈进进程。

险企紧锣密鼓格局入市

国寿资产10月29日对内宣布，设立保险行业首只专项产品“国寿资产—凤凰产品”，并已由中保保单资产登记交易方式股份有限公司完成登记。国寿资产民众表示，该产品将按照规模化准则，发挥国寿资产多元化投资战斗能力，以股权和物权等灵活多样的投资方法，向有前途、有消费市场、有新技术绝对优势但受到资产消费市场震荡或股权质押负面影响，继续出现生产力艰难的优质香港交易所提供投资支持。

除国寿资产外，其他保单资管该公司也在紧锣密鼓地格局入市中。五谷丰登资管相关民众表示，目前为止准备大力研究工作设立专项产品，将发挥保险资金长年务实投资的绝对优势，助力证券市场身体健康持续发展。

沪上某保单资管该公司民众对名记者表示，《通知》的发布意味着保单资产管理工作该公司发起设立专项产品有了具体的操作章程，中期预定会有更加多的保单资管该公司公布设立专项产品。

据了解，在此之前险资股权投资主要分三种方式，包括在A股消费市场收购或举牌香港交易所股权、收购非上市该公司股权以及通过资管产品投资。“与以前必要投资香港交易所股票方法有所不同，以设立专项产品的方式投资，一方面避免出现部份政府机构激进投资、短期较慢频密投资行为，在仅次于高度降低对二级消费市场反弹的只能，发挥保险资金平稳消费市场的职责；另一方面，可便利统计明确数量，以在推算权利投资比率时将该数量排除。”上述资管该公司民众表示。

该民众更进一步指出，《通知》基本上符合消费市场预想，但从可投资标的看，消费市场热议的以股票公司股票质押的业务的收益权为投资标的的方式没有得到认可。“事实上，保险资金投资股票公司股票质押的业务的收益权，未彻底解决香港交易所股票质押难题，只是增加了股票公司股票质押的业务的私人企业，这也表明管控企图是尽量地发挥保险资金的长年经费特性，最有效参与化解香港交易所股权质押可能性。”

“同时，从退出方法看，《通知》指出，专项产品主要采取大股东受让、香港交易所回购、大宗买卖与协定转让等方法稳定退出，这与现代组合类保单资管产品的投后退出方式略有差别，但这主要是为了避免中期专项产品退出对二级消费市场的可能负面影响，从呵护二级消费市场的视角进行的明确规定。”该民众强调。

“银行的另类投资，无论是物权方案还是股权方案，主要是通过资管产品完成。此次专项产品的推出，对险资资管来说，主要是多了一种产品型态。另外，有些该公司如果后期权利类投资比率较低，通过专项产品方式，不计入权利投资，有利于其将来的股权配置。”国务院发展研究中心国际金融研究中心保单研究所主任朱俊生对《天津金融报》名记者表示。

险资将担负长年投资方主角

针对管控层的连续发表文章，上述资管该公司民众表示，《通知》针对香港交易所股票投资，《必要》针对未上市中小企业股权投资，算是一套组合拳。“一方面，希望通过投资香港交易所股票参与化解香港交易所股权质押可能性；另一方面，希望通过增加未上市股权投资，为国有企业提供更好的长年经费支持。总的看来，是后期政治局大会提出‘六稳’要求的明确举措，是平稳资产消费市场预想的明确军事行动。”

在朱俊生看来，放宽银行股权投资是一件坏事。“首先，对国外经济发展和中小企业持续发展有益于。我国目前为止进行长年股权投资的经费较少，在此之前的金融市场以金融机构为主，金融机构的债务很多，从也就是说讲，难以做到长期贷款。但中小企业要身体健康持续发展又很需要长年经费的支持，从这个角度看，最适合对接的就是保险公司经费。保险资金中有8成来自于保险公司经费，而保险公司经费的限期一般来说都在7年以上。险企加大股权投资有助于改善国外不均衡的证券市场结构上。”