继6月24日中央银行宣布对小微企业及债转股定向降准后，中央银行等五机构25日联合下发《关于更进一步深化小微企业金融的看法》（下述简称《看法》）， 从财政政策、管控考试、内部管

继6月24日中央银行宣布对小微企业及债转股定向降准后，中央银行等五机构25日联合下发《关于更进一步深化小微企业金融的看法》（下述简称《看法》）， 从财政政策、管控考试、内部管理、税务激励、改进自然环境等各个方面提出具体措施，视点精确冲刺，标本兼治缓解小微企业融资难、融资贵。

民生银行总监教授温彬在接受《经济学人》名记者专访时表示，相比以前更为分散的方针明确规定，《看法》针对小微金融中存在的制度功能阻碍给出了新媒体的解决办法。随着这些方针的陆续落地，将会形成公共服务小微的协同效应，不仅有助于在短期内降低小微企业的融资生产成本，从中长期看，将有助于小微金融停滞良性持续发展，从而平稳提升小微企业金融可得性。

方针支持大大加码

为加强对小微企业的金融，破解其融资难、融资贵难题，今年以来相关方针大大加码。

3月28日召开的中华人民共和国国务院国务院决定设立国家所融资担保基金会，通过股权投资、再担保等方式支持各省（区、市）开展融资担保的业务，带动各方经费扶持小微企业。4月25日召开的中华人民共和国国务院国务院决定再推出7项减税政策，支持创业者创新和小微企业持续发展。6月20日召开的中华人民共和国国务院国务院提出了缓解小微企业融资难、融资贵的5项政策，明确指出要运用于定向降准等财政政策机器，增强小微贷款供应战斗能力。

今年以来，中央银行还三次宣布实施定向降准，其最重要目标都在于加大对小微企业的支持力度，支持金融机构持续发展PW金融。

1月25日开始实施的面向PW金融的定向降准，“为支持金融机构持续发展PW业务，着重缓解小微企业融资难、融资贵难题，提高金融覆盖面积和可得性，为单一经济发展提供有效地支持”；4月25日实施的第二次定向降准，“为引导金融机构加大对小微企业的支持力度，增加金融机构体制经费的可靠性，改进生产力结构上”；7月5日将要实施的第三次定向降准，“为更进一步推进规模化法治化‘债转股’，加大对小微企业的支持力度”。

“《看法》中所提出的财政政策支持和税务方针激励等政策，充分反映出小微企业蓬勃对经济发展高品质持续发展的最重要作用以及小微业务有序持续发展对金融机构高品质持续发展的最重要作用。” 浙商银行经济发展分析员杨跃表示。

他认为，《看法》能有效地引导和鼓励金融机构加大对小微企业的金融支持力度，贯彻降低企业生产成本，涵义根本性。

北京大学重阳金融研究所高阶教授董希淼预报，三次定向降准加上《看法》提出的增加支小支农再利息和再贴现金额1500亿元、通过资产证券化盘活贷款自然资源1000亿元，今年以来中央银行累计释放经费超过1.75万亿元支持小微持续发展。

融资问题依然存在

尽管方针对小微金融有力支持并倾斜，但小微企业融资难、融资贵的难题未得到有效地解决。

随着中华民族经济发展稳定持续发展，小微企业的融资需求在快速增长。中央银行发布的《2018年第四季度金融家问卷调查报告》显示，去年一季度，小微型企业利息需求指标达到66.3%，上年、环比分别提高3.7个、4.1个比率，创2015年一季度以来新高。

但是，小微企业的融资生产成本却一直处于较低水准。统计数据显示，近年，中华民族金融机构小微企业利息汇率平均值在6%大约，网络贷款汇率约13%，宁波民间贷款登记汇率在15%以上，小额贷款该公司等类金融机构汇率则为15%至20%。与此同时，小微企业融资来自正规金融机构与民间融资的比率大体为40%和60%，与证券市场更发达的国家所和周边地区相比，正规金融机构的占比还有相当大提升内部空间。

“此外，随着金融机构暴力事件增多，比较弱势群体的国有企业和小微企业受紧缩舆论压力不对称负面影响，容易受到冲击，融资问题更进一步加剧。”冈瓦智库高阶教授吴琦在接受《经济学人》名记者采访时表示。

今年以来，受去滚轮和强管控负面影响，总称生产力收缩，利息汇率、非标汇率和金融机构债回报率均有有所不同高度的上升；企业生产力情况恶化，金融机构债消费市场违约可能性上升。