4月美国消费者价格指数（CPI）环比上涨0.3%，同比上涨8.3%。美国4月CPI同比涨幅较3月小幅收窄，但仍处于高位。这表明通胀风险仍将继续影响美联储决策，甚至美国总统拜登提出要求控制通胀，但依据美联储现有政策来看，美国通胀仍将持续。

2022年1月至4月美国CPI数据 制图|焦扬

文 | 中国黄金报记者焦扬

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按不住的美国CPI数据

1月7.5%、2月7.9%、3月8.5%、4月8.3%，这是今年前4个月美国CPI数据。其中3月创下自1981年12月以来新高，尽管4月数据有所回落，中断了2021年8月以来的连续上涨势头，但是仍居高不下的通胀数据给美联储未来政策拟定持续施压。

应对通胀美联储的办法主要就是加息，加多加少美联储还未能真正统一意见，最新一次加息50个基点与市场预期的75个基点有所出入。新闻发布会上无论美联储主席鲍威尔如何表态，但美联储内部意见和市场反馈态度都显然有所保留。毕竟加息加少了可能控制不了通胀，加多了美国可能经济衰退。

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分析师观点

独立分析师吕超认为，美国4月CPI数据录得8.3%，高于市场预期。这美国通胀高企形势持续恶化，对消费市场带来极大的压力，进一步增强了美联储未来不得不进一步激进加息的预期。从中长期来看对黄金市场构成持续的利空压力。世界最大的黄金ETF本周连续3天减持累计15.26吨黄金，表明机构对黄金中期前景的悲观。

不过，由于国际金价自4月18日以来累计下跌达到170美元，进入了阶段性调整需求阶段。同时，短期内大众存在利用黄金对抗通胀的需求，因此本次CPI数据不会对金价短期走势带来太大压力，预计在美联储6月中旬议息会议来临前，金价维持区间振荡运行格局，预计区间在1830美元/盎司—1880美元/盎司。

国家注册高级黄金分析师黄诗韵指出，美国整体通胀年率从3月的8.5%降至4 月的8.3%，仍然高于预期的8.1%。核心CPI上涨0.6%，高于预期的0.4%。这可能会引发美联储官员更加鹰派的言论和政策决议。虽然美联储主席鲍威尔之前表示未来两次会议将加息50个基点，但当情况发生变化时，美联储的政策也可能发生变化，在7月加息75个基点重新存在可能性。数据公布后美元指数冲高回落，国际金价在200天均线1830美元/盎司附近获支撑，测试1860美元/盎司阻力。由于避险需求，美国国债收益率收盘下跌，10年期国债收益率收盘时为 2.92%。

招金精炼交易二部刘世恺表示，美国4月CPI回落幅度低于市场预期，美国通胀仍处于高位水平。虽然最新报告显示美国通胀有见顶可能，但数据突显了物价上涨的幅度，并且已从石油和食品领域蔓延到房地产、汽车销售和其他许多领域，再加上工资增长强劲，表明高通胀仍将持续一段时间。虽然美联储主席鲍威尔上周否决了一次加息75个基点的可能性，但如果通胀迟迟不能得到缓解，可能大幅增加之后多次加息50个基点的可能性，令金银价格承压。目前市场交易逻辑为美联储将加快收紧货币政策，但也不能忽视持续高涨的通胀将为金银价格提供支撑。

澳新银行高级商品策略师丹尼尔·海因斯指出，由于美国国债收益率飙升和美元走强是金价上涨的主要障碍，短期内黄金市场环境仍然充满挑战。但国际黄金在触底之前不会下跌太多，短期关键支撑位在1850美元/盎司。如果有效跌破该水平，价格可能回落至1800美元/盎司。美联储激进的紧缩政策、收益率上升和美元走强是拖累金价的主要因素。

短期内的担忧是由于担心美联储将无法控制通胀而引发的市场波动，从而导致激进的加息和衰退言论。美联储正在努力遏制通胀，但在持续通胀和地缘局势影响下，金价有望获得一定支撑。

鉴于能源成本上升和天然气供应不确定，加上美国CPI数据影响，欧元区经济面临的不确定性很大。欧盟禁止从俄罗斯进口石油和天然气可能进一步扰乱大宗商品供应链，持续的风险可能会支持黄金作为避险资产的吸引力。全球央行倾向于在危机期间分散其外汇储备，增加黄金购买量，如果美国带头挑起进一步制裁可能会引发全球央行购买更多黄金。