OPEC+有望继续释放40万桶/日产能，亚马逊、谷歌公布财报。

　　上周国际市场风云变幻，国际货币基金组织（IMF）下调今年全球经济增速预期，美联储暗示3月加息。

　　美股止跌企稳，道指周涨1.3%，标普500指数周涨0.8%，纳指周涨0.01%。欧洲三大股指全线回落，英国富时100指数周跌0.4%，德国DAX 30指数周跌1.8%，法国CAC 40指数周跌1.5%。

　　本周看点颇多， 澳大利亚联储、英国央行和欧洲央行将公布利率决议。美国国会参议院就3位美联储提名人选召开听证会，1月非农料延续缓慢复苏；OPEC+部长级会议召开；财报季进入高峰期，谷歌、亚马逊等将披露业绩。

　　非农或受疫情冲击

　　上周美联储召开年内首次议息会议，宣布维持基准利率不变并暗示3月结束资产购买。美联储主席鲍威尔会议后的新闻发布会上没有拒绝未来每次会议上提高利率的可能性，并谈到了“灵活”的必要性。

　　芝商所利率观察工具FedWatch显示，目前市场预计美联储在年底前五次加息25个基点的可能性已经接近1/3，这意味着年末美联储政策利率目标将达到1.25%至1.5%。投资者正在适应今年一系列加息的可能性，1年期和2年期美债收益率过去一周分别上升15和10个基点，接近0.74%和1.17%，而美元指数则在2020年以来的最高水平附近交易。

　　美国参议院银行委员会将举行提名听证会。本月早些时候，拜登提名前美联储理事拉斯金（Sarah Bloom Raskin）担任央行监管副主席，并提名两位经济学家库克（Lisa Cook）和杰斐逊（Philip Jefferson）担任美联储理事。参议院银行委员会主席布朗（Sherrod Brown）上周会见了所有候选人。“毫无疑问，这些提名人都是合格的，”他在声明中称，“在会面中他们明确表示，十分了解我们的经济是如何运转的。”

　　数据方面，本周最大焦点无疑是1月非农报告。高通胀可能是引发美联储鹰派转向的头号公敌，但投资者仍在密切关注就业增长放缓是否会使美联储激进的紧缩战略复杂化。市场普遍预期，随着疫情冲击招聘，劳动力市场复苏继续放缓。1月份创造的就业岗位为17.8万个，比去年12月份有所减少，失业率将保持在3.9%的稳定水平。美国的劳动力供应仍然非常紧张，这可能继续是平均小时收入增长的驱动力。此外，1月ISM制造业PMI，上周初请失业金人数等指标也值得留意。

　　财报季将迎来高峰，本周科技股龙头谷歌、Meta，高通，AMD、恩智浦等将披露业绩，埃克森美孚、通用汽车、福特、霍尼韦尔、默沙东等行业巨头的财报表现和业绩指引也值得关注。

　　原油与黄金

　　国际油价连续第六周上涨，地缘政治因素令全球能源供需关系面临恶化风险。WTI原油近月合约收于每桶86.82美元。周涨2%，布伦特原油近月合约收于每桶90.03美元，周涨2.4%。

　　上周俄罗斯和乌克兰之间的紧张关系推高了油价。与此同时，欧佩克的生产国正努力跟上自己的供应目标。澳新银行指出，实际上闲置产能可能不足以应对任何地缘政治干扰，随着俄乌紧张局势加剧，能源价格可能会推高。德国商业银行分析师弗里奇（Carsten Fritsch）在一份报告中表示：“没有新的理由来解释原油价格再次飙升：如果乌克兰危机升级，人们仍然担心供应中断。目前油价的风险溢价可能接近10美元。”

　　接下来市场注意力将转向OPEC+部长级会议，市场普遍预期该组织将顶住美国和其他石油消费者要求更快增产的压力，继续按计划在3月增加40万桶的日产量。与此同时，分析人士表示，一些国家可能对目前的原油价格水平感到担忧，担心油价突破每桶90美元左右可能会导致需求大幅下降。

　　美联储利率决议令金价承压。纽约商品交易所4月交割的COMEX黄金期货收于每盎司1786.60美元，创去年12月中旬以来的最低收盘价周跌2.5%，为11月26日当周以来的最大周跌幅。随着美元指数震荡上行，国际金价失守1800美元关口。

　　Granite Shares黄金信托基金投资组合经理克莱曼（Jeff Klearman）表示，由于美联储明确打算从3月开始加息，并在加息后不久开始缩减资产负债表，金价面临沉重抛压。对今年加息速度和幅度的担忧，是近期搅乱全球金融市场、引发股市大幅波动的因素之一。“自联邦公开市场委员会（FOMC）宣布以来，十年期实际利率并未大幅上升，”克莱曼说。“有趣的是，10年通胀预期并未降低，徘徊在2.5%左右。这两种情况都在一定程度上支持金价。持有黄金的机会成本仍然为正（因为实际利率为负），可能会限制金价的下跌。”他说。

　　英国央行或加息25个基点

　　疫情冲击去年末欧洲经济。德国联邦统计局数据显示，2021年第四季度国内生产总值（GDP）环比下滑0.7%，同比增长1.4%，去年第四季度德国国内家庭消费支出和建筑业固定资本形成总额环比下滑，但政府支出环比增长。2021年全年德国经济增长2.8%，仍低于2019年第四季度疫情前水平。法国统计机构Insee称，欧元区第二大经济体去年第四季度GDP增长了0.7% 。Insee表示，国内需求对经济增长提供积极贡献，但增速远低于上一季度。法国去年第四季度固定资本形成总额同比增长0.5%，家庭消费同比增长0.4%，而对外贸易对GDP形成拖累。

　　本周欧洲央行将召开议息会议。预计决议声明将努力坚持2022年不太可能加息的原则，不过随着全球主要央行逐步进入紧缩模式，这种情况可能会发生变化。目前利率期货市场再次走在收益率曲线的前面，10月或有一次10个基点的加息。去年末欧元区通胀率以创纪录的速度增长。在议息会议之前，欧元区将公布1月CPI数据， 鉴于供应链压力进一步增加，通胀数据将高位运行。不过由于增值税新规引入，去年同期通货膨胀率大幅上升，基数效应或令CPI从5%下降到4.3%，核心CPI将从2.6%下降到1.7%。欧洲央行行长拉加德坚持认为，欧洲央行今年不打算考虑加息。本月早些时候她曾表示，欧洲央行采取行动的紧迫性降低了，因为欧盟的复苏远远落后于美国，而且大部分价格上涨可能是暂时性的。

　　与此同时，投资者也在关注欧央行3月PEPP计划结束前后如何管理刺激政策。目前其货币政策委员会内部分歧较大，德国央行新任行长纳格尔（Joachim Nagel）此前对欧洲央行进行了猛烈抨击，警告称鉴于他担心通胀风险非常高，可能持续的时间比预期的长，需要保持警惕。

　　在欧央行利率决议后不到一个小时，英国央行可能会宣布加息25个基点。最新利率期货市场显示，英国央行采取行动的可能性近90%，全年加息空间有三次。通胀压力居高不下，英国CPI同比增速已经达到5.1%，PPI则为30年高位。国际货币基金组织（IMF）曾建议，考虑到经济复苏进程较快，英国央行应尽快上调利率以控制通胀风险。

　　本周看点