今日(3月18日) 沪深两市呈现震荡反弹格局。A股三大股指早盘全线低开，随后沪强深弱的分化格局较为明显；午后指数出现一波反攻，沪指率先翻红并震荡向上，而创业板指和深成指反弹力度相对较弱，勉强翻红，最终三大股指全线红盘报收。

　　对此，兴业证券指出，当前随着国内政策底已经明朗，前期宽松措施逐步起效带动2月经济数据好于预期，并且近期决策层仍在多个重要场合要求“稳增长”政策发力，“宽货币”、“宽信用”不断加码。与此同时，外部环境也在逐步改善。因此，我们认为最恐慌的时候正在过去，未来一个月市场有望迎来阶段性修复窗口。

　　与此同时，山西证券表示，市场的底部正在逐步显现，建议在相对谨慎中关注超跌后形成的配置机会，重点关注大盘价值与大盘成长风格，持续关注在“稳增长”持续加码下有望受益的地产、建材等板块，以及新能源、医药等高景气赛道股。

　　板块方面：

　　一、保险

　　浙商证券提到，3月16日，国务院金融发展稳定委员会召开专题会议，释放稳增长、稳市场的积极信号，强调有关部门切实承担起自身职责，对影响市场的重大政策，均需事先与金融管理部门协调，保持政策预期的稳定和一致性。我们认为，虽然险企负债端仍然承压，但投资端的预期将有所改善，风险不确定性降低，阶段性推升估值修复。保险板块当前估值低位，安全边际高，维持行业“看好”评级。

　　广发证券指出，财险行业迎来经营拐点，而寿险受益资产端的明显改善，维持行业“买入”评级。财险行业保费同比增速持续改善，且预计龙头险企受益竞争优势的强化而竞争格局改善，当前估值处于相对较低的水平，我们认为有较大的修复空间，而寿险估值和公募基金的持仓均处于历史冰点水平，负债端呈现出改善态度叠加资产端明显朝着积极方向变化，我们建议持续关注保险股，个股建议关注：中国财险(H)、中国人寿(A/H)、中国平安(A/H)、友邦保险(H)、中国太保(A/H)、新华保险(A/H)。

　　二、房地产开发

　　万联证券提到，房地产行业基本面仍处于底部，销售端仍未见明显改善，在“稳增长”的宏观背景下，房地产行业政策环境预期不会更差，行业基本面逐渐筑底，因城施策下改善政策仍可期待。建议关注(1)基本面表现较好的物业管理公司；(2)具有央企/国企背景的财务稳健型优质房企；(3)拥有优质持有型物业或转型类企业，或有效形成“开发类+”的良性资金循环的房企。

　　东兴证券表示，从统计局数据来看，1-2月投资虽然实现了增长，销售下滑的幅度也好于市场预期。但销售依然弱势，居民购房意愿低迷。行业资金面依旧十分紧张，房企的投资意愿与能力都大幅下滑，土地市场一片冷清。在需求收缩和预期转弱的冲击之下，供需两端都面临极大的冲击。“稳地价、稳房价、稳预期”的政策目标将面临极大挑战，市场维稳力度进一步加强依旧是当务之急。土地市场不回暖，市场预期不回稳，各地的维稳政策大概率还会陆续出台。

　　兴业证券提到，多部门齐发声，地产政策变化预期进一步增强。3月16日，国务院副总理刘鹤主持国务院金融委会议，提及新增贷款要保持适度增长；关于房地产企业，要及时研究和提出有力有效的防范化解风险应对方案。财政部、银保监、央行、证监会、外汇局等五部门均积极表态维稳，如财政部表示，今年不具备扩大房地产税试点城市条件；银保监鼓励稳妥有序开展并购贷款，支持优质企业收并购；央行明确要保持新增贷款适度增长；证监会、外汇局表示配合相关部门化解房企风险，促进房地产市场平稳健康发展等。维稳之下，地产政策变化将更积极，关注地产股投资机会。

　　当前优质房企融资优势明显，拿地份额提升，去年第三批集中供地，国央企拿地占比70%左右，第一批约45%。土地市场利润率改善，因为竞争热度降低，溢价率下降，以及土地出让规则调整。优质房企相对受益，将迎来更大发展机会。投资建议来看，持续推荐保利发展、万科A、金地集团、招商蛇口、金科股份、新城控股、南山控股、招商积余等。

　　一张图汇总：

（文章来源：东方财富研究中心）