研报精选:吹响反攻集结号!锂电、光伏赛道股爆发 “人气王”浙江建投涨疯了
今日(4月27日)沪深两市全线低开,早盘整体走势震荡偏弱,盘中偶有上攻表现,也迅速走弱,临近午间股指又有所拉升;午后三大股指进一步展开攻势,创业板指领涨,强势反弹格局一览无遗。
从盘面上来看,A股吹响反攻集结号,锂电、光伏板块上演涨停潮,军工、基建标的也表现强势,其余行业与概念板块涨多跌少,局部赚钱效应骤升。值得一提的是,在工程建设板块方面,截止发稿,“人气王”浙江建投再度涨停。
此前,国盛证券表示,当前位置不必悲观,控制好整体仓位理性对待当前的探底下跌。耐心等待市场触底反弹的机会,积极关注市场动向及政策的出台落地。
在当前A股热点分散,板块轮动加剧背景之下,隐藏了可能的投资机会,精选部分机构研报,我们来一起看看到底有哪些主题,可供参考。
【主题一】锂电池
安信证券提到,国内锂资源战略地位凸显,开发确定性较高,深度参与国内资源开发或者一体化布局的企业或具备长期竞争优势。(1)资源层面上,据USGS,我国锂资源锂约占全球6%,从锂资源分布来看,据GGII,我国约80%以上锂资源赋存于盐湖中,分布在青海、西藏等省份;矿石锂资源则集中于四川、江西、湖南、新疆等省份;黏土资源富集在云南、贵州等省份。(2)政策层面上,工信部多次提出保供稳价,而现阶段锂资源对外依存度较高。(3)企业布局层面上,宁德时代、国轩高科、比亚迪、亿纬锂能、华友钴业等纷纷布局四川、江西、青海、云南等地,依托当地锂资源构建新能源产业链,而天华超净、盛新锂能、永兴材料等也参与到一体化布局中。
首创证券表示,政策推动汽车产业链复产锂钴需求有望迎来改善。目前,疫情对能源金属的需求仍有较大冲击,锂钴价格承压。在政策的推动下,上海地区汽车产业链正有序复产,随着物流逐步恢复通畅,疫情影响或将转弱,锂钴需求有望快速恢复。推荐关注天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业、盛屯矿业。
中国银河证券指出,尽管国内疫情仍较为严重,但在各方推动下制造业的复工复产在有序进行中。本周上海重点666 家企业已有70%实现复工复产,上汽、特斯拉等整车企业实现整车下线,宁德时代上海临港工厂恢复生产,相关零部件配套企业也陆续复工,而工信部、交通部等多部委共同发声要求保障物流畅通和产业链供应链稳定,以支持企业有序实现复工复产。在复工复产下,新能源汽车产业开工率与产能利用率有望陆续提高,产业链上游锂盐需求也将获得边际改善。从一季报业绩预告情况下锂板块企业业绩继续大幅释放,在前期板块整体的大幅回调后目前年化估值处于极低位置,配置性价比高,下游复产的利好驱动下也将利好锂板块形成反弹。
【主题二】国防军工
广发证券提到,随一季度业绩的逐步公告,市场对军工板块利润释放不确定的担心有望明显减弱,叠加对军工板块逆周期、中报行业间业绩增速比较优势及板块Q3-Q4 业绩基数较低预期的不断加强,板块有望逐步企稳走强,估值匹配度是当下择股关键。展望下半年,板块产能扩产&释放带来的业绩再次加速上行预期、国企改革经营管理改善&潜在专业化整合等,有望进一步推动板块估值修正。
另外,招商证券也认为,军工行业多家上市公司2021A和2022Q1报告显示业绩提升明显,产业链景气度自上而下已得到全面验证,十四五期间,如定价机制、预付款等各项新政策都向着有利于军工企业的方向发展,军工企业利润率有望不断提升,2022年以来行业大幅下跌的趋势和行业公司业绩基本面情况背离严重,看好行业行情背离情况的修复。
东莞证券表示,经过年初至今的回调,当前行业已具备一定性价比。从军工企业近期公布的业绩数据看,大部分中上游企业业绩实现高增,大部分下游主机厂合同负债同比大幅增长,行业景气度仍然向好,行业逆周期属性凸显。
该机构进一步分析,今年是国企改革“收官之年”,军工国企改革有望进一步加速,预计将会激活军工企业活力。长期看好行业“十四五”期间装备更新换代需求下的高景气;从使用量角度,实战训练次数提升下教练机损耗增加和导弹补库存,看好航空产业链以及高消耗品导弹产业链。另一方面,看好航天技术成果向经济社会的转移转化,看好航天产业服务和物联网下北斗产业链发展,以及新一轮数字货币改革潮下特种芯片的发展。
【主题三】光伏设备
长城国瑞证券提到,估值处于历史较低水平,行业配置价值显现。从估值角度看,机械设备行业当前具备配置价值。受益于动力电池厂商扩产速度加快以及TOPCon电池技术开始商业化应用,锂电设备厂商与光伏电池设备厂商具备业绩支撑,建议关注订单情况良好,生产受疫情影响较小的设备厂商。
对于光伏设备板块,德邦证券指出,受益于2021年光伏行业下游扩产+技术迭代的高景气,预计光伏设备上市公司一季报均有较高增速,目前发布一季报或业绩预告的公司有奥特维(业绩同比+109%)、迈为股份(业绩同比+49.8%)、晶盛机电(业绩同比预计+42.1%到70.5%)。下游扩产为设备商带来饱满在手订单,同时新技术出现推动设备换代,促进设备投资额及毛利率上升,考虑到专机设备从订单到收入转化的周期确定性较强,推荐关注22Q1 业绩高增速及新单超预期增长标的。
另外,对于锂电设备板块,该机构进一步分析,2022Q1,国内新能源车累计产销分别完成了129.3万辆和125.7万辆,同比均增长1.4倍。新能源汽车市场渗透率已经达到了19.3%,同比+11.4pp.国内、电池厂商扩产规划正持续推进。受益于下游扩产、订单持续取得突破,锂电设备行业在前中后道技术环节也持续进行着迭代和升级。4680 等新形态也对涂布、注液、极耳焊接、自动装配等环节提出了新的要求。锂电设备行业前期扩产费用前置影响已逐步消化,业绩弹性将逐季体现。一季报板块盈利有望持续高增。持续关注估值底部、积极兑现盈利的锂电设备板块优质标的。
西南证券表示,目前仍强烈推荐光伏板块,一季度业绩强劲,未来板块增长确定性最高,各国新能源替代化石能源需求增大,强烈建议积极布局光伏板块;新能源车板块短期受供应链问题影响,出现下跌,估值出现阶段低点,我们预计4月销量数据仍将有明显的环比增长,短期物流的影响即将恢复,建议关注高镍三元、铜箔低估值机会。
【主题四】工程建设
招商证券提到,目前成本端仍处高位,发货又受疫情影响,短期内消费建材板块盈利能力依旧承压,继续等待基本面拐点,考虑到疫情缓解后的复工情况、前期涨价传导到终端,关注Q2或迎拐点。中期看,地产链风险逐渐释放,原材料价格上涨空间有限,随着优质龙头规模效应增强(全国性产能和渠道建设)、渠道变革(加码小B 或C)、产品结构优化(品类扩张或系统集成),内生性增长动力仍存,上下游的行业性因素带来的冲击或逐渐减弱。长期看,消费建材市场加速出清,行业集中度持续提升,竞争格局将进一步优化。持续推荐强者恒强的第一梯队龙头,并关注低估值二线龙头困境反转。
另外,广发证券表示,看好2022年基建投资的复苏,在公司方面,建议关注几条主线:(1)低估值建筑央企:分红率较高、地产业务存估值修复空间的中国建筑;Q1订单超预期的中国中铁;拥有较多BOT 资产的中国交建;(2)建筑转型:转型绿电运营的中国电建以及转型化工实业的中国化学;(3)高增长地方国企:关注安徽建工等;(4)钢结构:景气度有望持续向好的钢结构加工龙头(鸿路钢构)以及在BIPV 有新突破的精工钢构、东南网架等。
东吴证券则指出,央行出台23条抗疫金融措施,对地产、城投和建筑企业的支持力度超前。3月份基建继续上行,虽然地产下行趋势尚未扭转,但正面效果在积聚,从较早大幅放松的郑州来看,成交数据还没有明显反应,带看量等前瞻性指标则明显好转。我们认为,因为疫情和通胀影响,基本面的复苏或缓慢曲折,但未来4 个季度业绩增速逐级回升是大概率,作为投资链条上的核心品种,建材需要更加重视,不管是偏周期的还是偏成长的。
(文章来源:东方财富研究中心)
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