事件描述

　　当前我们推荐关注科创板，但高通胀对估值空间仍有约束，短期难有beta，需要优选alpha. 科创板开市以来，共上市接近450 家公司，主要分布在电子、计算机、通信、医药、机械、电力新能源、军工、环保等领域，涉及多个分支及产业。根据科创板已上市企业主要的行业基本面信息，我们提供三条思路用以筛选相对优质，成长性较强的α，优选程度依次减弱。

　　事件评论

　　线索一：科创板里的白马股——具备全球竞争力的大龙头：高增长+高份额。业绩已达到一定规模，且增长相对稳定，这类股票应在 α 行情中选择更优的 β 赛道。市场空间增速较快的赛道β属性已显现，国内市占率较高的龙头企业多在技术、成本、渠道或产品力等方面具有独特优势；随着中国高端制造产业逐步崛起，这些企业的有望走出国门，进一步提升全球竞争力和市场份额；相关企业主要分布在新能源产业链(光伏、锂电)、化学合成相关的化学品、高铁轨交设备、工业设备、玻尿酸以及网络安全相关的细分行业。

　　线索二：科创板里的小众股——利基市场的强个股：小空间+高份额。业绩增长确定性较强，但受限于所处行业天花板略低，整体中长期故事性稍欠缺，但短期业绩增速可预见性较强。这类股票更多在 α 行情中具有较强超额表现，主要分布在集成电路、面板等大产业链上部分市场规模较小的分支。上述赛道内部玩家相对较少，一定的技术壁垒/认证壁垒也使行业新进入者较少，行业格局相对稳定，且头部公司具备国产替代的份额提升逻辑，未来有望实现稳定的较高速成长；相关企业主要分布在特种合金、半导体及显示材料、生物创新医药、精细化工、仪器仪表等细分行业。

　　线索三：科创板里的赛道股——国产替代的优质潜力企业，大空间+高增长+低份额。市场空间较大且增速较快的赛道β属性相对较强，行业天花板足够高，综合壁垒也较高，股票本身故事性强；但同时国内的优质企业实现突破的节奏和幅度存在不确定性。这类股票更多在 β 行情中具有较强超额表现，其所在行业的国内市场仍被海外企业占据，top1 龙头市占率相对较低，但已在技术、成本、渠道或产品力等方面有一定积淀，未来有望打通国内高端制造产业供应链，步入综合实力成长快车道；相关企业主要分布在集成电路及其产业链、计算机专用软硬件、生物医药、专用设备等细分行业。

　　风险提示

　　1、疫情传播或病毒变异超预期；

　　2、近期地缘政治问题持续恶化。

（文章来源：长江证券）