本周行情回顾：本周中信家电行业指数收于12104.17 点，周内下跌0.90%；同期上证指数上涨2.75%；沪深300 指数上涨3.63%。

　　销量数据：白电：冰洗空销额同比增速边际改善。2022W23 空调、冰箱、洗衣机的线上销售额分别为61.00/38.15/27.26 亿元，yoy+2.68%/+37.03%/+30.37%。市占率方面，海尔在冰箱、洗衣机行业的龙头优势明显，本周美的空调市占率线上和线下暂居第一。

　　清洁电器：线上销额增速持续改善。2022W23 清洁电器全品类线上销量103.54 万台，yoy+13.93%。其中扫地机器人的线上销额11.19 亿元，yoy+60.42%，高价产品占比持续提升，科沃斯的销量、销售额市占率持续领先，石头科技线上销额占率为26.89%，云鲸和追觅随着新产品上市，市占率快速提升。

　　厨电：线上集成灶增速开始回暖。2022W23，集成灶线上销额达5.68 亿元，yoy+24.54%。线下销额约445 万元，yoy-22.11%。市占率方面， 线上火星人位居第一。2022W23 洗碗机线上销量/销额yoy+41.73%/+50.92%。线下销量/销额yoy-19.41%/-16.79%。美的、西门子分别位居线上/线下第一。

　　上下游数据：钢、铜和铝价下降；运价整体处于高位周观点：白电：原材料价格回落促进盈利改善，618 购物节消费如期复苏，有望助推白电行业估值修复。推荐标的：【海尔智家】：高端卡萨帝品牌力强，多渠道协同发力，未来仍有份额提升空间。【美的集团】：科技制造战略转型步伐坚定，多条新成长曲线可期，智慧楼宇、工业电机等B 端业务布局完善，汽车零配件有望赶上电动化趋势，未来可期。【格力电器】：国内空调市场仍有空间，格力淡季返利+压货生产打造的规模优势壁垒仍难以复制，股息率高具备配置价值。

　　厨电：集成灶市场线上渠道拓展加快，渗透率持续保持正增长；洗碗机仍是新增需求旺盛的品类。推荐标的：【老板电器】：恒大坏账已经计提完毕、已推出多款集成灶产品、对洗碗机行业的投入持续增大，厨电龙头地位稳固。

　　清洁电器：高价格和高品质产品不断得到认可，自清洁产品渗透率仍在持续提升。618 消费仍较为旺盛，利好扫地机器人渗透率持续提升。推荐标的：【科沃斯】：X1 销售表现持续亮眼，添可洗地机继续更新迭代，窗宝、沁宝等新产品逐渐的市场的认可，有望拉动新一轮增长；看好其在清洁电器领域多维度发力，业绩稳定性较强。

　　风险提示：原材料价格持续上涨，疫情反复影响销售

（文章来源：东北证券）