人民银行21日早间发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，今日开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.10%，与此前持平；鉴于当日有100亿元逆回购到期，公开市场实现零投放零回笼。

　　银行间市场资金面依然偏松，不过供给略显收敛态势，隔夜回购利率稳定在1.4%附近波动。21日上海银行间同业拆放利率(Shibor)跨月14天品种继续上扬，幅度略有收窄。具体来看，隔夜Shibor涨2.00BP，报1.4380%；7天Shibor跌3.30BP，报1.7960%；14天Shibor涨5.90BP，报1.8450%。

　　有交易员称，税期截止日资金需求增多，但偏松局面未有明显改变，加权价格变动亦不大，只是部分非银机构面临的供给有所减少。跨月资金变化尚不显著，后续叠加税期走款造成的扰动，需关注央行公开市场投放力度会否加大。

　　值得一提的是，6月LPR未实现两连降，1年期LPR为3.7%，5年期以上LPR为4.45%，均与上期持平。业内人士表示，近来宏观数据稳中向好，政策面恰逢观察期，因此并不急于再加码；考虑到经济复苏过程缓慢，仍需要货币政策对稳增长予以支持，降低融资成本需求之下，三季度LPR仍有调降可能。

　　不过时至半年时点，6月LPR虽如期持稳，但市场对资金利率波动预期升温，且专项债亦发行提速，令短期交投情绪暂震荡偏弱。

　　“货币政策依然呵护资金面，但表现较为克制，目前不曾主动采取进一步宽松的措施，但是也暂时默许资金利率小幅偏离政策利率。”中信证券首席经济学家明明指出。

　　展望后续，明明认为，核心目标仍然是稳增长、稳就业、稳物价和内外平衡，鉴于宏观经济仍面临“三重压力”，后续货币政策预计将从落实前期出台的抗疫纾困货币金融政策，逐步切换为疏通货币政策传导机制和宽信用，整体呈现总量+结构并举的特征。为了补充流动性缺口，年内预计仍然有0.5个百分点的降准空间；同时为了避免流动性陷阱，降准大概率在年中或年末。

　　在光大银行金融市场部宏观研究员周茂华看来，国内经济仍处于复苏关键阶段，5月金融数据中，房地产与企业中长期贷款结构仍有改善空间，稳健货币政策保持偏松格局，继续引导金融机构加大对小微、个体工商户、重点和新兴领域支持力度。通过结构性工具、改革手段，引导金融机构加大实体经济薄弱环节、基建、绿色发展、制造业和新兴领域支持，有效缓解融资难题。

（文章来源：新华财经）