中信建投刘乐文在节目上表示，对于医美端的严监管，对行业是一个比较好的情况，因为它加速行业出清，把一些中小非正规机构从市场上清理出去，避免了过度竞争。

　　以下为文字精华：

　　主持人：医美设备方面，增速目前来讲是怎么样的，有哪些核心竞争力？

　　刘乐文：目前来讲，我说在医疗美容设备来讲，基本上还是国外的产品占据绝对主导国内的，产品还处于一个初始阶段。国际上像热玛吉这种的产品非常普遍，而且它通过种草以后，带动后销量非常好。

　　虽然是客单价比较高，但是实际上可能一年就做一次，一次客单价可能一两万。对于厂商来讲，赚的不是器械的钱，比如热玛吉有探头，赚的大头是探头耗材的钱，耗材的钱是它持续赚钱的部分。设备大家也需要关注，它也是医疗器械，一样由药监局去监管备案注册，有些可能没有对外注册的产品，相对来讲一定要慎重。

　　主持人：医美行业目前产业链竞争格局是什么样的？投资价值如何？

　　刘乐文：上游端因为医疗的审批资质门槛非常高，所以数量上就这么多款产品。

　　市面上很多大家可能看到一些产品它不是三类械字号，可能是二类械字号甚至是国外审批的，国内没有批的，其实不能用于注射市场。那么在供给端就面临一个重新洗牌，有资质的获取了市场，上游端的集中度就会很高。

　　医美行业有个比较好的特点，比大部分行业好，它基本不打价格战，因为降价大家反而会觉得你这个东西是不是有问题。有点像奢侈品的属性，越贵大家就越觉得越效果好，心理上也会更好，这样虽然对每个人来讲，不一定每个不同产品的效果最后不一样。所以这样的一个情况下，其实上游端的竞争生态其实是很好的，因为它有很强的壁垒。

　　再下面是机构端，竞争壁垒没有那么强，可能对医生的依赖程度比较高，就是依赖于精细化的运作。要看能不能形成一个非常好的运营机制，包括去鼓励你的医生去做更好的提升的技术，以及做更多的手术，顾客能不能成为你的持续的回头客。

　　所以下游机构端还是一个典型的服务业，所以在服务业上面更多的是精细化的运营上面。因为本身这个行业的利润率相对来讲还好，因为它的资金周转是比较体量是比较大的。所以经常会进行加盟连锁扩张，规模也做的比较大。

　　总结就是上游端有个非常高的这种进入壁垒，下游端更多是服务推广以及渠道端资源，下游需要在消费者里面慢慢的形成了壁垒，过程更慢，但扩展空间可能更多一些。

　　主持人：医美行业的严格监管，对投资是不是一件好事？

　　刘乐文：我觉得对行业是一个比较好的情况，因为它加速行业出清，把一些中小非正规机构从市场上清理出去，避免了过度竞争。

　　主持人：随着疫情的缓解，医美在什么时候有好的趋势？

　　刘乐文：我自己觉得需求可能持续存在的，因为疫情短期需求受阻断，线下的业态的确会受明显的影响，但是长期需求会恢复到一个正常的水平。所以可能我们更多关注医美政策端。

　　主持人：对未来医美行业发展潜力做一个预测？

　　刘乐文：我们三大支柱就是玻尿酸、肉毒、胶原蛋白，前两者比较成熟，玻尿酸我觉得可能在发展空间上会更大一点，相对来讲因为它受到政策监管的制约会少一些。然后胶原蛋白可以有更多的新增的可能性，会有比较好的发展。另外上游端的医疗器械其实还是有爆发点的。

　　机构端重点是专业化管理和医生团队的形成，其实是一个发展趋势，就是说你像医生的短缺，我不可能说短缺，10年后还短缺对吧？因为中总归需求一直有缺口，而且进来的相当于投资回报，就对职业的投资回报来讲还比较高的情况下，还会持续有人进来。

　　我可能后续的话像一些医生端的资源的紧缺程度会减少，我对于相当于是这些机构的拓展能力上面会有提升。下游端会有这样的一个趋势，中间的渠道端的重要性会慢慢因为消费者的信息对称程度越来越高，重要性会缩减。