周观点

　　本周复盘：A股延续强势反弹，沪深股市分化，成长和大件消费占优，周期居末。资金面主导近期A股走势，当前正处于数据真空期，在国常会表态进一步释放汽车消费潜能、个人养老金投资公募基金、ETF纳入互联互通等一系列利好的助推下，北上等增量资金持续入场，给予A股资金和情绪双重助力。

　　大势研判：由于中美三周期错位，A股独立行情还能延续，但其中的扰动因素不容忽视。国内经济开启弱复苏，A股核心矛盾不断修复，下半年A股行情依旧可期。但本周资金虽在净流入但规模开始下滑，成长领涨但内部明显分化，另外还有海外流动性和A股中报业绩预期下修扰动仍需警惕。所以在当前节点，不建议追高，优选确定性。

　　配置策略：中报季开启，盈利预期下修阶段，重视估值与业绩的匹配度，把握确定性。建议关注大金融(低估值银行和券商)和大消费(低估值且盈利预期改善的医药生物和盈利预期稳定的食品饮料)，成长中优选PEG合理的细分行业(光伏设备和电池)。

　　风险提示

　　(1)宏观经济加速下行

　　(2)政策不及预期

　　(3)地缘冲突大规模爆发

（文章来源：华鑫证券）