新能源车 ：供需回暖叠加地方电车补贴，新能源车6 月销量超预期再创新高。乘联会公布数据显示，6 月新能源乘用车批发销量达57.1 万辆，同比+141.4%，环比+35.3%，批发渗透率26.1%，环比改善超预期；1-6 月新能源乘用车批发246.7 万辆，同比+122.9%。疫情后车市供需回暖趋势明显。随着疫情逐步缓解，供应体系畅通稳定，上海主要汽车产能恢复至疫情前正常水平，促进车辆供给迅速恢复，同时消费市场回暖、4S 店客流及成交恢复，车展及经销商均追加优惠活动以弥补销量损失，供给改善叠加油价上浮预期带动电动车订单，4、5 月迟滞产能和需求在6 月开始释放。另一方面政策扶持引发销量爆发增长，工信部自6 月起开展新能源汽车下乡活动，深圳、上海、湖北、山西、山东等地新能源车补贴及以旧换新政策陆续出台，重点支持新能源车消费。燃油车购置税减半政策未对新能源车市场产生影响，部分地方补贴政策为6 月截止或先到先得，进一步拉动6 月车市火爆。

　　光伏：硅料环节Q2 体现超强盈利能力，产业链博弈情绪正在酝酿，依然坚定看好光伏成长性，头部厂商集中度有望提高。本周，通威股份、大全能源发布2022 上半年业绩预增公告，硅料环节体现超强盈利能力。产业链价格方面，本周硅料最高成交价达30 万元/吨，产业链下游电池、组件报价也不断上移，需求端或将受到扰动。我们继续坚定看好光伏行业需求向好的成长逻辑，参考去年产业链博弈情况，尽管在发展过程也也出现了短期波动，最终装机需求仍然达到175GW，我们对今年的光伏需求判断仍然维持245GW，全年需求增速超40%。在产业链价格剧烈波动的情况下，头部一体化企业的供应链优势将更加突出，我们认为高成本压力下，单一化组件小厂将加速出清，有利于头部企业市占率进一步提高。

　　风电： 海上风电持续加码，浙江海风省补落地。2022 年7 月5 日，浙江省舟山市发布《关于2022 年风电、光伏项目开发建设有关事项的通知》，海上风电上网电价暂时执行全省燃煤发电基准价，同时给予一定的省级财政补贴。2022 年和2023 年，全省享受海上风电省级补贴规模分别按60 万千瓦和150 万千瓦控制、补贴标准分别为0.03 元/千瓦时和0.015 元/千瓦时，项目补贴期限为10 年。2022 年起海风国补结束，地方政府接力补贴，截至目前，海上风电明确省补的有广东省、山东省和浙江省，国内海风将进入快速发展期，未来行业景气度持续提升。

　　投资建议：锂电行业推荐上游资源具备前瞻性布局，盈利能力确定性修复的电池龙头宁德时代、亿纬锂能，以及受益能源价格上涨，装机和成本传导具备确定性的海外户储标的派能科技、鹏辉能源；推荐中游材料环节具备强α属性的中科电气和容百科技，以及技术迭代中具备研发优势，技术抢先布局的细分环节龙头恩捷股份、中伟股份、嘉元科技、璞泰来，建议关注天赐材料(化工组覆盖)、科达利、贝特瑞、诺德股份。光伏行业中高需求支撑产品价格高水位，推荐新型电池放量的一体化龙头隆基股份、晶科能源、天合光能、晶澳科技，推荐有储能加持且海外需求确定性较强的逆变器龙头阳光电源、锦浪科技、固德威，建议关注德业股份、禾迈股份、昱能科技，推荐持续分享行业增长红利的胶膜龙头福斯特(化工组联合覆盖)、光伏玻璃龙头福莱特(建材组联合覆盖)，高需求支撑产品价格持续高位的硅料环节推荐通威股份、大全能源；风电行业估值处于历史低点，随着下半年行业开工增加，推荐成本控制及传导能力较好的企业，建议关注东方电缆、明阳智能、运达股份、大金重工、天顺风能；氢能行业中氢燃料电池汽车产业化拐点已出现，建议关注科威尔、美锦能源、亿华通。

　　风险提示：新能源车销量不及预期；原材料价格继续上行；宏观经济波动；行业政策变化。

（文章来源：兴业证券）