博时基金陈奥在节目上表示，投资者可以关注5个指标来观察市场是否出现反转，包括社融数据、基建投资累计同比增长、PMI、商品房销售面积累计同比、汽车行业的销售累计同比。

　　以下为文字精华：

　　陈奥：目前这个位置，我们也必须要去关注疫情缓解的情况。如果疫情能够看到边际好转，对于A股情绪的正面影响是非常直接的。然后就是经济数据，我们知道实际上经济数据是整个市场真正企稳回暖的最根本的基础，说到底股票的估值还是要看上市公司的盈利。

　　根据海通证券的观点，投资者可以关注5个指标来观察市场是否出现反转：

　　第一个指标就是社融数据。社融数据反映的是金融支持到实体的资金量的变化情况。

　　实体经济包括企业部门和居民部门。企业部门如果能从金融拿到钱，肯定是对于未来的经营生产是有信心的，所以才愿意去进行贷款。而个人居民单位之所以愿意从金融机构去借钱，肯定是对于未来收入预期有正面预期的，所以才敢借钱去消费，去买房进行长期的投资。

　　因此社融数据的变化是观测市场是否稳定并且出现反转的先行指标。社融存量的对比，以及在社融中间贷款余额的同比都非常重要，反映的是货币政策的导向。当货币政策偏宽松时，社融会进行发力，所以社融同比的增长数据就非常重要。

　　第二个指标是基建投资的累计同比增长。基建投资更多的是靠政府投资，比如修高铁、修铁路、修地铁、修机场、修高速公路，基建投资的累计同比体现的是财政政策。如果财政非常积极，最后对于经济的直接拉动就会非常明显。

　　所以基建投资的累计同比数据反映了财政政策的倾向。如果基建投资累计同比数据开始回暖，意味着财政政策也处于扩张期，对经济对市场绝对是好消息。

　　第三个指标是PMI，其体现的是整个制造业复苏的态势。PMI叫做采购经理指数，它实际上是个问卷调查，给到相关符合要求的行业企业，主要调查的方面包括新订单，商务活动开展，未来的生产等等。

　　最后是一个简单的二分法，如果超过半数的被调查企业，都觉得接下来有可能会比现在更差，意味着PMI指数会低于50%，而如果超半数的被调查企业都选择了下一个周期会比现在更好，PMI的指数就会变得更高一些。

　　第四个指标是商品房销售面积的累计同比。商品房销售面积累计同比代表房地产行业的景气度。过去这几年，房地产面临着比较困难的局面，房地产指标短期内看到非常明确的反转不容易。

　　投资领域中，房地产属于早周期行业，如果房地产的销售面积累积同比数据从底部开始往上回升，意味着后面因为房地产的复苏而拉动上下游的行业整体的复苏就会来得非常明显。

　　第五个指标也是早周期行业，是汽车行业。从今年的5月份一直到现在，是不是对于新能源车对于汽车消费的这种刺激政策没有停过，这充分说明经济发展的主线，以前也许是房地产，现在汽车行业，尤其是新能源车相关行业成为了最主要的抓手。

　　所以汽车销量的累计同比是判断市场以及相关行业是否出现复苏非常重要的指标。今年5月份稳增长刺激汽车消费的相关政策出来后，汽车乘用车销量已经出现井喷，尤其是中国新能源车销量，因此这个指标也是明显出现了反转态势。