事件描述

　　奥维云网发布2 月清洁电器线上数据：2 月清洁电器线上零售量/额分别同比-18.30%、-12.96%，其中扫地机零售量/额分别-45.35%、-13.82%，洗地机零售量/额分别+83.74%、+93.27%，推杆式吸尘器零售量/额分别-36.75%、-42.60%；分品牌来看，科沃斯零售量/额分别-54.88%、-24.41%，添可零售量/额分别+28.25%、+41.97%，石头零售量/额分别+33.89%、+89.03%。

　　事件评论

　　扫地机销量疲弱，石头、云鲸表现出色：剔除春节错期影响，1-2 月扫地机累计销量/销额分别-33.02%、+6.50%，销量端表现依旧疲弱，1-2 月各厂商处于新品发布/营销淡季，后续行业年度新品的产品力和定价需要关注，有望帮助行业需求迎来突破。分品牌来看，1-2 月石头份额表现最为强势，累计销量份额+8.29pct 至16.03%，G10 产品销售火爆，连续3 个月为行业销量TOP1 SKU，得益于此石头累计均价大幅+42.43%至3622 元/台；云鲸1-2 月均价-11.46%，凭借促销策略，年初至今销量端表现也较为强势、份额+7.65pct至11.14%；科沃斯累计销量份额-4.79pct，子品牌一点放量明显，累计销量份额+3.98pct。

　　洗地机红利可观，竞争格局尚未落定：年初以来洗地机的量价表现均十分可观，1-2 月累计销量/销额分别+81.65%、+90.47%，目前洗地机在全部清洁电器中的销量占比仅8%左右，考虑到洗地机在湿垃圾清理上的独特优势以及用户圈层的持续扩大，该赛道的成长红利值得重视。格局方面，随着新兴品牌的涌入以及传统品牌的发力，添可和必胜目前的份额压力较为明显，1-2 月销量份额分别-18.15、-9.95pct 至51.10%、7.45%，考虑到添可后续将推出洗地机新品，且也将打造覆盖中低端市场的子品牌，后续添可的份额压力有望得到缓解；UWANT、石头、海尔、美的尽管当前份额有限，但发力势头延续、值得关注。

　　智米推出洗地机器人，功能创新十分明显：近日智米科技正式发布行业首款实现“手持洗地机功能”的自清洁机器人——洗地机器人开拓者A1，具体功能亮点包括：(1)配备LDS激光雷达，最大测距距离8m，能够实现全局规划；(2)采用高速旋转滚刷可以实现每分钟1600 次的清水洗地，以及每秒最低0.116ml 的不间断精准控水，同时具备4000Pa 大吸力，滚刷可自清洁；(3)自带600ml 超大容量清水箱、360ml 污水箱，以及5200mAh长续航电池；(4)具备干扫、洗地双模式，只需将洗地专用水箱盖更换成干扫专用水箱盖。

　　智米洗地机器人的功能创新十分明显，预售价为3399 元，有望再度成为行业爆款产品。

　　维持行业“看好”评级：1-2 月扫地机累计销量/销额分别-33%、+6%，销量端表现依旧疲弱，后续行业年度新品的产品力和定价需要关注，有望帮助行业需求迎来突破；年初以来洗地机的量价表现均十分可观，1-2 月累计销量/销额分别+82%、+90%，赛道的成长红利值得重视。短期竞争格局波动较大，尤其是洗地机赛道，建议持续跟踪。后续来看，以扫地机/洗地机为代表的新兴清洁电器，在全球范围内渗透率提升空间充足，中国厂商的产品创新、供应链实力、渠道开拓均走在前列，短期或有内销需求疲弱、出口运力紧张的压力，但中期行业高增依旧可期，维持行业“看好”评级，持续推荐石头科技和科沃斯。

　　风险提示

　　1、行业技术迭代不及预期；

　　2、行业竞争格局大幅恶化。

（文章来源：长江证券）