核心逻辑：短期而言，内盘表现差，外盘相对强于外盘。宏观博弈之下，国内供应暂时偏宽松，等待需求动能；国外供应与成本双向发力。长期来看，内盘需求端仍有潜力，内外价差有修复空间，沪铝仍有上涨空间。但，需要警惕全球经济衰退风险。盘面情况：铝价昨日大跌超 3 个点。内盘短期如此疲软的走势主要受需求端与资金层面的拖累，结合上周的现货市场表现我们可以看到，由于国内多个地区疫情形势仍较为严峻，不少需求商受疫情管控，无法实时交易，现货成交十分清淡，使得社会库存逆季节性累库。从中信、永安、国泰君安等的持仓中，我们可以看到目前对电解铝的信心不足。国内秉持着动态清零的目标，疫情总会得到控制，基本面还是会逐渐修复。海外短期基本面远强于内盘，海外天然气危机近乎无解，摆在欧盟面前的是一道难以跨越的能源鸿沟，欧洲铝厂的生产成本高企以及由此引发的被动减产问题仍在发酵。另一方面，国内短期在复产周期内，但是国内市场未来的需求潜力相对较大，再加上后续成本端（电价、氧化铝、预焙阳极）有望加持。即外盘强现实，弱预期；内盘弱现实，强预期。

　　现货成交：据上海金属网，电解铝现货成交清淡,均价跟盘下挫，华东市场持货商对网价报均价-20 元/吨左右，华南市场持货商对网价报均价/吨左右。昨日需求端接货意愿一般，华东市场收货价在 21220 元/吨左右。

　　技术分析：均线出现粘合迹象

　　策略建议：建议短期观望，前期多单可继续持有

　　关注点：欧美对俄制裁、全球经济复苏情况、国内疫情

(责任编辑：淘淘)

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