LLDPE
观点：市场氛围继续偏暖，短线暂无下跌之忧
（1）LLDPE现货主流低端价格6350（+100）元/吨，L2009合约基差-20（+125）元/吨；
（2）5月18日石化PE+PP早库90.5万吨，较5月15日上升4.5万吨；
逻辑：在外需恢复预期与原油反弹的支撑下，LLDPE期货继续反弹，周末库存积累不多也为现货
走强提供了基础，日盘基差有所回升。夜盘原油继续表现强劲，显示市场依旧处于宏观偏暖的氛
围与预期之中，因此短线L暂时仍无下跌之忧，不过对于上方空间我们依旧维持谨慎，5-8月进
口集中到港确定性相对较高，下游隐性库存目前也并不低，而外需恢复目前仍更多只在预期层面。
上方压力6580。
操作策略：周报提示关注的9-1反套暂不建议入场，继续观望
上行风险：海外疫情结束、原油价格大幅上涨、进口推迟
下行风险：海外复工预期落空、原油价格回落
震荡 塑料期货市场行情点评：LLDPE PP期货行情会怎么走
PP
观点：氛围偏暖是短期主要支撑，但供应趋于宽松或将限制上行空间
（1）华东拉丝主流成交价7300（+50）元/吨，PP2009合约基差385（+58）元/吨；
（2）山东地区丙烯价格6800（+200）元/吨，粉料价格7350（+50）粒粉价差0元/吨，间歇法
粉料利润50元/吨；华东地区粉料价格7300（特惠）元/吨；
震荡 逻辑：在外需恢复预期与原油反弹的支撑下，PP期价震荡上行，尤其是夜盘表现亮眼，不过现货
方面由于纤维价格维持颓势，迫使排产继续向包括拉丝在内的其他品种转移，上涨并不积极。鉴
于除纤维以外其他品种的中下游库存不高，在目前宏观趋暖的氛围下有很大的再库存潜力，短线
我们暂不看空，不过对于上方空间与中线行情仍维持谨慎的观点，主要原因是5月起PP同比供
应就将出现大幅上升，显著趋于宽松。
操作策略：观望
上行风险：口罩需求坚挺、进口推迟
下行风险：全球疫情结束、原油价格回落

中

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