当前市场缺乏方向感，成交清淡。从近期市场表现来看，人民币对美元维持偏强，但对篮子货币小幅走弱或是监管较为理想的状态
中间价分解USDCNY上周五中间价报7.0718，较前一周五下调750点。跟踪期内，各因素对中间价报价的贡献为：收盘价调整贡献贬值639点，隔夜一篮子货币调整贡献升值340点，逆周期因子贡献贬值65点。外汇期货行情分析周报：4.20市场缺乏方向感
上周，真实的中间价与彭博预期差异（中间价-预测）分别是：-22点、31点、22点、31点和3点。2．成交持仓CUS2006上周五成交量2340手，较前一周四增加610手CUS2006上周五持仓量14138手，较前一周四增加131手UC2006上周五成交量15569手，较前一周五增加3466手UC2006上周五持仓量41611手，较前一周五增加521手3．基差（期货-CNY）CUS2006上周五基差143pips，较前一周四减少146pips。UC2006上周五基差136pips，较前一周五增加47pips。4．展期上周五，CUS2006空头展期至CUS2009的年化收益为0.55%上周五，UC2006空头展期至UC2009的年化收益为0.60%市场展望对美元偏强同时对篮子货币偏弱或是当下汇率选择短期震荡中期升值人民币汇率未能在突破7.05~7.12区间后站稳，再度跟随美元出现回调。成交量下滑至200亿美元附近暗示当前市场缺乏方向感。从近期中间价表现来看，呈现出两大特征：1）中间价与市场预期偏离幅度集中在30~50pips左右，高于疫情发生前的10pips以内，这一表现或暗示中间价过滤效应依然在发挥作用。2）但报价方向却延续我们在4月初指出的强弱交替态势，未能给出方向性指引。我们认为，这一信号透露出，在当前海外金融市场未稳、外需走弱对我国冲击尚未充分释放的情况下，监管维持人民币在低位区间震荡的态度。从近期市场表现来看，人民币对美元维持偏强，但对篮子货币小幅走弱或是监管较为理想的状态。一方面，人民币维持对美元偏强态势，有助于吸引证券投资等外资流入，并稳定市场预期。另一方面，人民币对篮子货币小幅走弱也有助于在外需疲软的情况下，防止人民币汇率过强而给外贸带来过高压力。在此背景下，人民币对美元汇率仍将维持升值无碍，但空间有限的状态。操作上，逢高结汇依然是较优思路。操作建议逢高结汇风险因子1）疫情持续升级；2）海外信用风险爆发；3）中美关系恶化

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