导语

端午节后归来，CPP跟随原料上涨50元/吨至11200元/吨，持续时间较短，CPP再次回落，那导致CPP价格涨后回落的原因又有哪些呢？

CPP：涨后回落

　　据卓创资讯统计，CPP自6月13日价格回落，华东市场复合膜价格下跌50元/吨至10900-11400元/吨，涨价仅持续一周时间，局部实盘成交已逼近10700元/吨。

　　此轮CPP的下调：一是高价难成交后膜厂的主动让利，二是原料端的疲弱支撑，三是企业开工负荷率的提升加上新装置的接连投产。

　　当前CPP市场跌势气氛依然较浓，需求能否出现改善，CPP价格能否再次反弹？卓创资讯认为，当前CPP依旧欠缺反弹的动力，短期持弱震荡的行情仍将维持。

　　影响因素一：成本端支撑不足

　　对于CPP成本来讲，PP市场当前处于供应偏宽松、需求弱势的阶段，成本端难现利好。供应端来看，短期新增产能较为有限，目前潍坊舒肤康科技有限公司30万吨/年装置投产，同时装置检修来看，后期计划内检修装置明显减少，市场来自供应端的压力将继续增加。需求端来看，虽短期需求有所向好对市场支撑明显，但目前处于传统需求淡季，随着后期高温天气的增加，需求有逐步转弱预期，将令市场担忧气氛增加。长时间来看，因供应的增加以及需求的预期减弱，市场或存回落预期。同时还应考虑原油波动造成的成本面的影响以及间接性期货波动的影响。

　　影响因素二：供应充足，需求平平

　　CPP当前供需关系来看，仍处于供大于需阶段。

　　供应来看，6月两条新线试运行中，市场产能供应增加；多数企业无检修计划，整体检修损失量不大；通过CPP企业成品库存来看，6月以来CPP企业现货库存较前期有所改善，但仍处中等偏上水平。整体看，当前CPP市场供应偏宽松。

　　需求来讲，6月CPP企业订单表现平平，投机性备货几无，用户阶段性刚需补仓为主，且高价排斥情绪难消，需求端给到CPP市场行情的支撑作用不大。

　　CPP企业未交付订单天数来看，6月持续处于8天左右位置，且据卓创资讯了解，部分企业随买随出，交货较快。

　　当前CPP市场供过于求的现状维持，对CPP价格形成一定拖累。

　　影响因素三：膜厂让利心态增加

　　卓创资讯调研了15家CPP相关企业，80%的膜厂业者认为短期难有利好消息出现，需求跟进缓慢，后期让利走量的心态较为浓厚；仅有20%的企业认为市场将震荡前行。看空心态的影响下亦将加剧市场价格的下滑。

　　卓创资讯：CPP弱势前行仍为主流，反弹可能性较小

　　综合来看，成本以及需求难有好转，CPP接下来持弱运行的预期依旧较为强烈。卓创资讯预计，近期CPP华东地区复合膜主流市场价格或在10800-11400元/吨，成交重心在10800-11200元/吨，实盘侧重一单一谈。

文|李娇