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南华期货:供需双弱,宽幅震荡

  周一沪铝主力收于18780,涨幅0.13%。宏观层面的乐观预期,叠加沪铝当前低库存且不断去库的现状,促成了本轮反弹。周一国内铝锭社库55.3万吨,较上周四下降2.3万吨,当前库存值已为近五年最低水平。展望后市,预计短期向上空间有限,若价格进一步上移,下游疲软的需求或将给予更大的负反馈,因此宽幅震荡预期不改。宏观层面,外围的看涨情绪强于国内(近期伦铝的涨势强于沪铝),但美联储的加息周期尚未结束,欧洲以及其他发展中国家的衰退危机尚未化解,高利率、高通胀的背景下,需求走弱才兑现不久,现在只是放缓加息的预期出现就陷入乐观可能为时尚早。基本面看,国内的疫情冲击确实对下游的开工、终端的需求有影响。但是铝下游的需求主力为地产、交通、电力,事实上后两者在政策的支持下终端数据不弱,正真的大拖累还是地产。当前市场情绪切换太快,不建议采取进攻型的投资策略,建议投资者控制仓位,设好止损,做好风险管理。策略:可在1.9万附近逐步建立空单,偏保守的投资者可考虑买入行权价在1.9万附近的看跌期权。

(责任编辑:简儿)

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