黑色金属和原油领跌 上海原油期货价格震荡

一周市场综述：从价值到成长有所转变；黑色金属领涨商品， 原油领跌；人民币升值引发连锁预期；债市依然弱势下跌。上周在美股突破前高，飓风导致美油减产，油价震荡偏强。本周美股续传新高，飓风影响逐渐消退，油价继续震荡。市场供应逐渐回归，伴随需求上行油品小幅去库，继续关注供需相对增量。原油期货量价结构分化：单边油价震荡偏强，月间价差震荡偏弱，基金净多持仓回落，总持仓量暂时稳定。关注后期市场结构回归路径。基本面跟踪：人民币升值引发资金与预期的博弈 ➢人民币升值的主动性较此前上升，宏观审慎管理表述删除暗含政策容忍度的上升。 ➢预期之一：短期升值节奏的加快是对货币政策收紧的反映 ➢预期之二：持续升值会引发后续货币政策的温和化切换，但周期相对较长 ➢资金面整体宽松，200亿元逆回购操作到净投放200亿元的转变表明央行呵护市场意图 ➢经济数据集中出炉，好于预期的表现仍将继续主导基本面氛围金融期货策略展望：权益市场防御为主；国债关注配置需求 国债关注收益率高位的配置盘： ➢受前日1400亿国债供给的压力影响，央行公开市场净投放200亿元进行对冲； ➢资金面总体宽松，回购利率和Shirbor隔夜利率均下跌超过30bp； ➢市场情绪弱，利空因素可能被市场放大 ➢债券的相对价值有所提升，存在一定配置机会 ➢在没有新增利多因素的环境下情绪较为悲观，但可以关注超跌修复的机会 策略建议：配置需求可择机入场，交易需求谨慎为宜。T2012短久期券基差做扩策略可继续持有 期指仍以防御思路对待： ◼指数横盘之后选择向下突破，创蓝筹指数领跌； ◼创业板综换手率进入历史顶部区域，短期存在调整巩固的需求；部分消费白马估值虚高，下跌 之后易引发抱团瓦解，进而诱发负反馈 ◼放长来看，指数即使有调整，空间也不会太大； ◼边际转松的流动性环境以及逐步修复的宏观预期给予指数支撑 策略建议：配置相对安全的IH或是IF；高位震荡，多单持有万洲财经三大核心优势：1，服务优势，网络实时客服+专属客户经理，遇到交易问题三分钟反馈解决。 2，费率优势，交易费率阳光透明，交易手续费量大可享优惠。 3，品牌优势，国资期货公司著名品牌，交易所优秀会员，营业部遍布各大城市。